“市场一旦下跌，对渠道端最直接的影响就是产品销售数量的下降。”

2017年临近年底，公募基金纷纷在产品发行上布局。截至12月7日，仅仅12月份就已经有24只新基金正在发行。《国际金融报》记者据Choice数据统计发现，按照基金认购情况计算，在过去的11月份，共有125只新基金发行，发行产品数量居今年基金发行的第二高位。

在新发行基金中，成立规模最大的是中银证券汇宇定期开放债券型发起式基金，其发行份额为150.1亿份。此外，南方优享分红混合、长江乐盈定期开放、中加颐慧定开债券A发行份额均达到50.1亿份，而汇添富上证上海改革发展ETF和国投瑞银和泰6个月也均超过了30亿份的规模，分别达到了47.58亿份与30.1亿份。

频频去库存、保规模……基金公司的“年底总动员”不断升级。然而，选择在岁末这个时候密集发行产品，真的是“择”到了一个好时机吗？

“委外定制”去库存

在新基金发行中，记者发现，债券型基金发行数量虽然不多，发行规模却都颇大。例如，11月份虽然只成立了8只债券型基金，但规模却都不容小觑。成立的8只债券型基金，合计发行份额高达305亿份，占全部发行规模的70%以上。

仅仅在12月7日，就有博时裕恒纯债、博时安盈债、方正富邦惠利纯债、国富债、民生加银鑫智纯债等多只债券型基金开始募集。

“年底债券型基金的发行主要是受委外定制的原因，委外定制基金产品大多采用发起式定开债基的形式，目前新成立的债券型基金，很多都是采用的这种成立方式。”一位基金分析师表示。一家刚刚发行新基金产品的相关负责人也告诉《国际金融报》记者，公司新发行的基金确实是委外定制产品。

在2016年底，委外定制的纯债基金和灵活配置混基的申报停止审批。随着今年对委外监管的收紧，很多去年获批的基金都面临着“去库存”的压力，很多现在发行的基金都是去年获批的。

除了去库存，业内人士指出，债券市场已经低迷了一整年，短期内具备一定的配置价值。

“展望2018年的市场，债券市场并不存在大幅下跌的基础。从价格来看，目前信用债收益率已经持平甚至超过了贷款利率，对负债稳定的机构来说已显现较好的配置价值。长期来看，企业融资成本也有降低的必要。目前信用债下跌缓慢其实反应了供求可能正在接近平稳，2018年市场可能进入资产和负债增速双降带来的利率再平衡阶段。”摩根士丹利华鑫基金固定收益投资部施同亮指出。

“债券方面，预计在未来经济持续复苏和温和通胀的大背景下，债券市场很难再出现大幅上涨。我们在债券配置过程中，将更多关注目标债券的到期收益率，减少对长期债券的配置，更多配置短期高收益信用品种，在规避债券市场波动的同时获取短期债券的票息收益。”中海基金绝对收益工作室首席基金经理刘俊指出。

年底冲规模、保排名

除了去库存，年底最后一波规模排名大战也已经打响。业内人士表示，11月份基金赚钱效应逐渐显现使得发行市场回暖，不少基金公司仍选择在年底发行产品来冲规模，保排名。