美晨科技:业绩符合预期,园林汽配齐发力将维持高增长

美晨科技 300237

研究机构：国金证券 分析师：黄俊伟 撰写日期：2017-08-30

完善生态环保布局进军?园林+文旅”,PPP订单充足保障继续高增:1)公司持续扩张完善园林布局:公司2017年2月收购武汉法雅园林,集苗木、设计与施工业务于一体,完善园林业务全产业链,增强园林竞争优势;2)文旅前景可期公司厉兵秣马:据国家旅游局预计,2017年国内旅游收入将达到4.4万亿元,同比增长12.5%,2017公司与多地政府开展大量文化旅游园林项目,建立深度战略合作伙伴,或将成为新的增长极;3)根据中报数据,赛石园林Q2末已签未完工订单38.9亿,已中标未签约订单2.4亿,在手订单充足业绩继续高增有保障。

汽配业务稳步增长可期,?互联网+”拉开转型序幕:1)汽车销售稳定汽配业务稳步扩张:2017年H1汽车生产1352万辆(+4.6%)稳步增长,公司传统汽车配件业务随之稳步发展,乘用车销售额增速提升,由于主要客户陕西重汽、福田汽车带来的订单稳定,汽配业务稳步增长有保障;2)公司增资云中歌,借助其旗下汽配B2B供应链平台品牌“汽配1号”进入互联网+汽车后市场领域,进一步提升自身综合实力,为实现“互联网+实业+金融”转型奠定基础。

投资建议

我们维持买入评级,预计公司17/18年EPS为0.79/1.17元,给予公司6-12个月23元目标价位,对应2017年PE估值29倍。

风险提示

PPP落地不及预期,业绩增长不及预期,解禁风险,宏观经济政策风险等。