公募九个季度低配+低库存 地产股或迎一波上涨行情

周五，房地产板块早盘飙升，截至发稿，南国置业、合肥城建、中房地产、阳光股份涨停，万科A涨逾6%，股价创出历史新高。

消息面上，国家统计局14日公布数据显示，1-8月份，全国房地产开发投资69494亿元，同比名义增长7.9%，增速与1-7月份持平。商品房销售方面，1-8月份，商品房销售面积98539万平方米，同比增长12.7%，增速比1-7月份回落1.3个百分点。8月份，房地产开发景气指数为101.42，与7月份持平。

对于房地产行业8月数据，机构点评观点不一。申万宏源认为，销售、投资数据好于预期，房地产或将迎来金九行情。三四线销售比预期中更稳定，回落幅度更小，一二线城市销售有所回暖，在乐观假设下全年销售增速可由0%上调至6%。

中金公司则认为，8月地产投资虽然出现显著回升迹象，但销售数据仍然趋于弱势，房地产价格稳中有降，地产板块或承压，高确定性和强防御性标的值得关注。

易居中国执行总裁丁祖昱日前在“2017中国房地产企业品牌价值测评成果发布会”上表示，房地产行业“强者恒强”的格局将持续，预计到今年年底，千亿房企将增至16家；到2020年，千亿房企数量将增至30家，集中度进一步提高。

丁祖昱认为，房地产市场的拐点已经出现，且这个苗头在今年5月份已经显现，近期房地产销售、投资等指标的下滑已经印证了拐点。

值得一提的是，万家基金在今年二季度高配了房地产股，旗下24只基金共持有22.93亿元房地产股，占公司持有股票市值比为20.66%，高出行业标准配置16.19个百分点。万家基金基金经理李文宾表示，短期内地产板块下行风险较小，适宜配置。从一两年的维度看，随着需求继续下行一段时间，房地产政策面存在变化的可能，随着长效机制的逐步建立，当前热点城市“房价行政管控、地价市场化竞争”的矛盾有望得到缓解，地产股将有一波较大的上涨行情。

投资机会方面，申万宏源认为在行业集中度快速提升的背景下，行业销售增速或高于预期将利好龙头房企，重点推荐万科、招商蛇口、金地集团、保利地产；建议关注业绩增长确定性强弹性高的公司：蓝光发展、阳光城。

广发证券认为，在低库存背景下，存货流动性折价缩减将带来NAV估值修复，板块存在结构性行情。开发类房企关注广宇发展/阳光城/蓝光发展，长期关注嘉宝集团/东百集团。

民生证券建议投资者持续关注龙头房企行业集中度提升的投资机会，建议关注招商蛇口、万科A、金地集团。此外建议关注规模扩张意愿强，且加杠杆空间较大的滨江集团。