基于对公司产能释放的乐观预期，我们预计永泰能源2011-2013年EPS分别为0.32元、0.88元和1.33元（2011年按照5.67亿股摊薄，2012年后按照8.83亿股摊薄），动态PE分别为57.11倍、20.68倍和13.72倍。我们认为公司最大看点在于高成长性——2011-2016年EPS摊薄后年复合增速高达50%，其每股价值合理区间为23.2元-26.25元，较7月27日18.28元的收盘价有27%以上的空间，我们首次评级给予推荐。

15、平庄能源（000780）：

背靠央企，成长空间大。经过多次股权转让，平庄能源已经成为国电集团控股管理的最大煤炭企业。目前，国电集团控制煤炭资源量140亿吨，控股煤炭产量4700万吨。平庄能源作为国电集团旗下唯一的煤炭上市公司平台，以煤电一体化为发展趋势判断，未来公司综合竞争力将有质的提升。

煤炭销售价格仍有提升空间。由于公司邻近辽宁、京津冀能源消费中心，旺盛的需求加上区位优势能够保证煤价享有足够的敏感度。虽然蒙东地区褐煤产量快速增长，辽宁地区市场相对饱和;但随着电力行业褐煤掺烧技术的推行，新建锦赤铁路及其配套港口设施的完善，国家电网特高压构建的空中走廊，都将有利于公司扩大煤炭销售半径。有国电集团的销售渠道保证，煤炭销售价格有望逐渐提高。

受益国家煤炭工业“十二五”规划和内蒙古煤炭资源整合，平煤作为蒙东大型煤炭企业正在积极参与资源整合，在铁路运力配置、煤炭资源配置、税收优惠、融资需求等方面将获得政府的大力支持。

根据平煤集团在重组报告书中做出的承诺：在元宝山和白音华露天矿具备上市条件后，在合适市场时机以合理方式将两个煤矿置入上市公司，尽快完成平煤集团整体上市。集团若履行资产注入承诺，公司储量从目前的3.2亿吨迅速增长至15亿吨，设计产能将从目前的885万吨跃升至2385万吨。