国内喷吹煤行业龙头地位显著，而行业前景广阔。公司2010年煤炭产量居国内煤炭上市公司第6，喷吹煤产量则居首位，市场份额约20%。以收入和利润排名，公司分别位列第8和第5，显示出良好的盈利能力。喷吹煤应用不仅可以缓解国内焦煤供应紧张的局面，而且更加经济和节能，在节能减排、高炉大型化的进程中将显著受益。预计2020年前我国喷吹煤需求年均增长7.6%以上，高于其他煤种的增速（5%左右）。

业内唯一的高新技术企业，享受15%优惠税率。公司重视科研投入，独创了烟煤喷吹技术，并于2010年获国家高新技术企业认证，本部享受为期3年的15%优惠税率，期满后可申请延续3年。

产品结构优化和喷吹煤价格上涨确保2011年盈利，2012年开始整合矿井将推动产量快速增长。尽管公司2011年产量增长有限，但通过及时调整产品结构、有效控制成本和费用、生产更多高利润率的喷吹煤，公司收入和盈利仍有较大保障。此外，三季度中后期钢铁再库存和保障房集中开工有望成为喷吹煤价格上涨的催化剂。而随着2012年整合矿井陆续投产，公司产量将重回快速增长轨道。

资产注入无债转股障碍，集团提供巨大发展空间。潞安集团是山西省五大煤炭集团中唯一一家不存在债转股问题的企业，因此资产注入的障碍最小。2010年集团在山西省内的煤炭资源量和产量分别是公司的1.5倍，同时还有大量在建矿井。短期来看，司马矿和郭庄矿有望注入，届时将增厚公司产能480万吨（12.5%）。

10、煤气化（000968）：

晋煤集团托管煤气化集团后，市场对晋煤集团通过煤气化实现煤炭板块上市预期较高，为此我们重点对晋集团煤炭业务进行了梳理，帮助投资者更好的理解晋煤集团的基本面，不作为投资决策依据。

2010年晋煤集团原煤产量是煤气化的14.9倍。晋煤集团2010年原煤产量4932万吨，煤气化产量预计330万吨。而十二五末晋焦集团的产量将是煤气化现有规模的30倍以上。

晋煤集团资源储量是煤气化的13.6倍。晋煤集团现有煤炭资源储量146.88亿吨，煤气化预计资源储量10.8亿吨。

我们估算晋煤集团市值是煤气化12.2倍。晋煤集团和兰花科创同处山西晋城，主营产品均为无烟煤及尿素，具有可比性，根据兰花科创测算晋煤集团当前的动态市值为1921亿元，煤气化当前市值157亿。

晋煤集团煤炭成块率最高。晋煤集团煤炭成块率高达28%，高于同业水平。无烟煤成块率主要由煤质、开采工艺、和井上下管理水平决定，而煤质是自然因素，无法改变。

公司焦炭及煤气业务景气见底。山西焦炭业整合及气化山西将使焦炭行业好转。

龙泉矿项目将引发质变。龙泉矿是1/3焦煤矿，一期规划500万吨，预计2012年投产。

11、冀中能源（000937）：

公司本部拥有东庞矿、邢台矿、葛泉矿、葛泉矿东井、章村矿、显德汪矿、邢东矿七座矿及矿山企业，核定生产能力为1036 万吨。本部矿基本为老矿，产量较为稳定，年产原煤1250万吨左右。

09 年，冀中能源通过从集团公司收购煤矿资产，资源量增加15.79 亿吨，可采储量增加2.92 亿吨，核定生产能力增加1254 万吨。

公司控股72%的段王煤业集团作为寿阳县煤矿兼并重组的主体企业， 对寿阳县天泰煤业公司等6家煤矿企业进行整合，关闭3处，保留3处。段王集团的产能增到450万吨，未来将增到500万吨。

在内蒙古的资源扩张。公司收购鄂尔多斯武媚牛煤矿51%和乾新煤业100%股权。其中武媚牛煤矿改扩建后核定产能120万吨，资源储量9191万吨;乾新煤矿核定产能60万吨，资源储量5324万吨。