6月22日，百润股份（002568）发布公告回复深交所的问询，因其收购的上海巴克斯酒业的业绩从当初承诺的净利润不低于5.44亿元，变成实际亏损2.31亿元，深交所直指当初的业绩承诺“是否存在误导投资者的情形”。

百润股份在公告中，给出了收购标的变脸的三个原因：市场环境发生变化、伪劣仿品泛滥、销售费用高企。

百润股份旗下的上海巴克斯酒业（简称“巴克斯”）主营预调鸡尾酒RIO“锐澳”，2014年9月12日，百润股份宣布计划以55.63亿元的价格从实控人刘晓东等手里收购巴克斯100%股权。不过在2015年4月14日，百润股份将收购价下调至49.45亿元。

而这次收购价的下调，其实是提早印证了收购资产的业绩。2015年三季度，预调鸡尾酒市场开始普遍遇冷，2016年上半年更是出货量骤降，导致百润股份当期净利润亏损1.45亿元。

业内人士指出，导致收购资产“变脸”的并不是百润股份给出的三大原因，实质是当初设立的销售目标虚高、对预调鸡尾酒市场误判。

不过在当初百润股份收购巴克斯时，作为财务顾问的海际证券却对预调鸡尾酒市场和RIO“锐澳”的前景十分看好。

海际证券认为，预调鸡尾酒行业需求和销售高速增长，行业进入壁垒有所提高，更高知名度的品牌如RIO“锐澳”，具有明显的先发优势和品牌优势，预测其2014 年到2019 年毛利率为75%—65%之间。

在海际证券2015年5月出具的独立财务顾问报告中，认为收购巴克斯有利于百润股份增强持续经营盈利能力，不存在导致上市公司无法持续经营或导致上市公司重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形。

海际证券也为百润股份给出了收购资产的盈利预测，预测巴克斯2015年、2016年、2017年的净利润为3.83亿元、5.44亿元和7.06亿元，但现实却是大相径庭。

百润股份收购“摇钱树”变“大包袱”

6月14日，深交所发出《关于对上海百润投资控股集团股份有限公司2016年年报的问询函》。深交所指出，2014年，百润股份收购巴克斯酒业100%股权时，交易对方承诺，巴克斯酒业2016年度扣非后净利润不低于5.44亿元，而巴克斯酒业实际的扣非后净利润为亏损2.31亿元，未完成业绩承诺。

由此，深交所要求百润股份说明巴克斯酒业业绩未达到承诺的主要原因、业绩补偿的时间安排及进展、业绩补偿的会计处理以及是否存在影响本次业绩补偿实施的重大障碍，结合2014年以来业绩承诺完成情况，说明交易对方业绩承诺的合理性，以及是否存在误导投资者的情形。