据上证资讯报道，在20日举办的粤港澳大湾区论坛上，马化腾表示，现在AI确实到了风口，后台前端都要和AI做结合，腾讯内部有超过4个团队在各个领域进行研发，最近比较大的突破是围棋方面，在日本赢得冠军（AlphaGo没有参加）。这个研发不是为了围棋本身，而是为了研发深度学习能力。券商认为，各个行业有望与人工智能紧密结合并颠覆传统的发展模式，关注人工智能应用领域的长期投资价值。关注梅泰诺、思创医惠。

梅泰诺:大数据团队整装待发,Facebook合作业绩弹性大

梅泰诺 300038

研究机构：中泰证券 分析师：康雅雯 撰写日期：2017-05-22

事件:1)公司董事长、总裁张志勇辞去总裁职务,聘任尹洪涛、程华奕分别担任公司总裁、副总裁;2)设立大数据与人工智能研究院,聘任张晓东为院长,主持全面工作;聘任陈利人为首席科学家,负责前沿技术探索、技术方案设计优化等工作。

点评:

大数据战略推进,人才团队整装待发。此次设立大数据研究院并聘任政府背景或知名技术专家担任管理层,表明公司推进大数据及人工智能商用战略不断落地,通过企业与高校、研究机构协同创新,汇集优秀人才,取得前瞻科研成果,利好公司长期发展。拟任高管中尹洪涛曾任工信部软件服务业司信息服务业处处长、长江通信党委书记等,现任国家信息技术标准化技术委员会委员等;程华奕曾任eBay和PayPal首席工程师、阿里妈妈副总裁及大数据中心负责人等。张晓东为国家千人计划专家,乌镇智库理事长,在硅谷多家孵化器和大数据及人工智能公司任董事和顾问;陈利人曾任360移动搜索技术负责人,盘古搜索CTO,Google技术负责人及软件工程师、Hubat联合创始人兼CTO等。

BBHI切入Facebook技术代理带来业绩弹性。公司3月下旬成为FacebookAudienceNetwork(简称FAN)首批6家Headerbidding技术代理商之一。FAN利用Facebook人群精准定位并与第三方媒体合作,从自有广告位扩展到第三方广告位,提高了广告承载量,并为广告主实现精准投放。去年Facebook广告收入276亿美元,增长54%,为谷歌的三分之一,其测试表明第三方媒体使用Headerbidding技术可增厚10-30%广告收入,有望吸引更多第三方媒体合作,助力其抢占谷歌市场份额。BBHI作为技术代理商获取相应分成。当前BBHI来自Yahoo收入占Yahoo广告收入的5-6%,而Facebook收入规模是Yahoo的5倍以上,有望带来较大业绩弹性。

中国市场复制海外成功模式具备潜力。2016年BBHI净利润增长53.1%,较业绩承诺超过17%,凭借领先的上下文检索、机器学习等技术,媒体主千次展示收入/广告主点击通过率分别是行业水平的3.6/5.6倍,与全球超7000家媒体合作。公司已组建复合背景投后管理优质团队,后续借助日月同行协同及资源整合加速其国内市场落地。

投资建议:我们预计公司2017/2018年EPS分别为1.42/2.07元(增发摊薄后),我们认为BBHI联姻Facebook及进军中国市场带来业绩弹性,探索大数据商业变现具备潜力,维持目标价49.9元,买入评级。

风险提示:数字营销行业竞争加剧风险,收购整合风险。