行业竞争格局改变仍是近期重要看点。朝日啤酒当年获得公司19.99%h股股权时，同时被授权可分别提名一位非执行董事和一位监事进入公司董事会及监事会。一旦华润啤酒拿到青岛啤酒的股权，将彻底改变中国啤酒行业的版图。华润雪花一旦成为青岛啤酒的第二大股东（假设华润啤酒同样获得朝日啤酒曾获得的任命权），囊括了雪花勇闯天涯、青岛品牌、奥古特等品牌的新巨头在中国的市占率将接近40%，将大幅拉开与百威英博和燕京啤酒（000729）的差距。

从2016年开始啤酒行业竞争战略已从低价抢份额转向升级提盈利，由于产品升级、直接提价、关厂减亏、竞争趋缓，华润啤酒、百威中国、嘉士伯中国（包括重啤）、珠江啤酒（002461）盈利能力显著提升。公司作为龙头之一明显落后，未来如果合理调整内部机制与外部战略，盈利弹性、空间均值得重点关注。预计公司2017-2019年EPS1.12/1.48/1.79元，可比公司2018年PE平均估值45倍，给予公司2018年26倍PE。

主要不确定因素。行业竞争持续激烈，啤酒消费继续下滑。

美的集团：短期或承压，长期仍向好

实际控制人何享健减持：深交所网站数据显示，美的集团（000333）实际控制人何享健5月12日通过大宗交易减持3232.84万股，减持均价34.68元/股，成交总价约11.21亿元。

股权相对分散，利于职业经理人治理；激励分享利益，机制稳固利好长期发展：股权分散，透明治理，长效稳定。截止2017年一季报，公司前十大股东持股比例不足百分之五十，减持后何享健先生为公司实际控制人。相对而言，公司股权分散，且对职业经理人有相当足够的信任，治理机制透明。

同时，经理人与股东利益绑定的激励机制，是公司长期稳定发展的重要基石。

qfii等长期资金青睐优质白马：存量资金博弈下，避险需求依然明显，在资金面临预期收益率下行和市场波动增大的双重压力下，优质白马的成为最好的选择。因此，看到，一季度基金前十大重仓股中，共有139只公募基金持有美的股票，总市值超70亿元。

同时，自2016年12月深港通开始交易以来，公司股票也成为了海外资金青睐白马标的，截止2017年5月15日，深港通资金持股比例达到3.76%。

基本面稳定，产业链延伸提升估值空间：公司作为全品类家电制造龙头，在各细分行业都具备超强竞争力，白电小家电基本处于行业领先地位，未来两年厨电将发力拓展，各项业务均衡发展，销售周期波动影响降低。随着公司“产品领先、效率优先、全球经营”战略的不断深化，随着库卡和东芝的业务并入，公司将逐步实现国内外市场联动，多项业务线协同的发展路线，预计在未来三条主要业务模块整合后，公司将家电行业引入新估值体系发展阶段。

白马龙头基本面稳健，预计17年业绩增长10%~15%：公司基本面相对稳定，主要业务竞争格局持续优化，且公司均有超行业预期表现，结合盈利预测，预计17年全年业绩增速10%~15%。

把握小家电及厨电需求的快速增长：小家电多品类领先，未来重点发力油烟机、燃气灶、洗碗机等厨电市场。

预计2017-19年EPS为2.69/3.47/4.46元，对应PE分别：13/10/8倍。

川投能源：量价齐跌致业绩下滑，中长期有望受益于电改

公司2016年年报披露。2016年，公司实现营业收入10.01亿元，同比减少10.33%，归属于上市公司股东的净利润35.16亿元，同比减少9.20%。全面摊薄每股收益0.7988元。