央企巨擘,受益于国企改革。公司在山西、内蒙等地储备着丰富的高质量煤炭资源,业绩弹性可观。国企改革将是煤炭行业2017年一项关键议题,公司大股东中煤集团作为两大专业化煤炭央企之一,在国源煤炭整合平台上将发挥举足轻重作用,作为旗下最大煤炭上市平台,或将受益于集团的资源整合。

盈利预测与估值:预计2017-2019年归属于母公司净利润为70.3/75.7/77.1亿元,同比增长247%、7.7%、1.8%,折合EPS分别是0.53/0.57/0.58元/股,维持“买入”评级,给予2018年15XPE,目标价8.6元。

风险提示:宏观经济低迷;行政性去产能的不确定性;

阳泉煤业:司主要从事煤炭生产、洗选加工

公司主要从事煤炭生产、洗选加工、销售;电力生产、销售;热力生产、销售;道路普通货物运输和通勤运输;设备租赁;经销汽车及施工机械配件及材料;汽车修理;煤层气开发利用、管道燃气(仅限分支机构);煤层气发电及销售、粉煤灰、石膏生产及销售、电气试验检验、煤质化验、油样化验、机电检修、热网维护、转供电业务。公司主要从事煤炭生产、洗选加工、销售;电力生产、销售;热力生产、销售;道路普通货物运输和通勤运输;设备租赁;经销汽车及施工机械配件及材料;汽车修理;煤层气开发利用、管道燃气(仅限分支机构);煤层气发电及销售、粉煤灰、石膏生产及销售、电气试验检验、煤质化验、油样化验、机电检修、热网维护、转供电业务。

郑州煤电:公司地处国内产煤大省河南储煤中心地带郑州矿区公司地处国内产煤大省河南储煤中心地带郑州矿区

公司地处国内产煤大省河南储煤中心地带郑州矿区，东有京广，西有焦枝，北有陇海三大铁路干线环抱，紧临省会郑州，区域优势十分明显。矿区主要煤种有贫煤，贫瘦煤和无烟煤是优质的工业动力煤和生活用煤。原煤储量丰富，作为一种不可再生能源，原煤在我国的能源消费结构中占据比例高达70%，对我国经济的持续发展具有决定性意义，随着国际原油价格的不断走高，市场对原煤及其相关衍生产品的替代性需求明显增强，有不错的市场前景。公司地处国内产煤大省河南储煤中心地带郑州矿区，东有京广，西有焦枝，北有陇海三大铁路干线环抱，紧临省会郑州，区域优势十分明显。矿区主要煤种有贫煤，贫瘦煤和无烟煤是优质的工业动力煤和生活用煤。原煤储量丰富，作为一种不可再生能源，原煤在我国的能源消费结构中占据比例高达70%，对我国经济的持续发展具有决定性意义，随着国际原油价格的不断走高，市场对原煤及其相关衍生产品的替代性需求明显增强，有不错的市场前景。

恒源煤电:公司位于华东地区腹地,紧邻江、浙、沪等经济发达地区公司位于华东地区腹地,紧邻江、浙、沪等经济发达地区

公司位于华东地区腹地,紧邻江、浙、沪等经济发达地区。矿区交通发达,物流便捷,具有承东启西、连南系北的区位优势,有利于连接市场,降低运输成本。公司在生产经营过程中,实施煤矿管理新模式,高效地整合内部资源,提高组织效能。精细化管理、企业文化、员工培训“三位一体”处于行业领先水平。公司位于华东地区腹地,紧邻江、浙、沪等经济发达地区。矿区交通发达,物流便捷,具有承东启西、连南系北的区位优势,有利于连接市场,降低运输成本。公司在生产经营过程中,实施煤矿管理新模式,高效地整合内部资源,提高组织效能。精细化管理、企业文化、员工培训“三位一体”处于行业领先水平。