事件:3月24日晚,公司发布公告,与广东建科院、广东基础工程集团、泛珠勘察设计、浙江新中源、华银工程等联合中标“梅州市梅县区住房和城乡规划建设局梅县区雁洋镇特色小镇建设工程项目融资、勘察、设计、施工一体化服务项目”项目预算金额约45.9亿元,合作期限15年,其中建设期预计3年,回购期预计12年。

接连斩获特色小镇项目,领军地位愈加凸显。此次中标项目的建设地点梅州市雁洋镇,是首批127个“国家级特色小镇”,也是公司在广东省落地的首个国家特色小镇。此前,公司于22日发布公告,与山东蓬莱市人民政府签署《葡萄酒特色小镇项目合作协议书》,拟在蓬莱市刘家沟镇整体打造葡萄酒特色小镇。公司在一周内接连斩获两个国家特色小镇项目,在特色小镇业务领域的品牌优势和领军地位愈加凸显。值得注意的是,此次联合中标,公司联合了新近参股的浙江新中源一起参与,这是双方强强联合的第一项成果,我们认为后续双方合作的协同效应将进一步体现,公司在生态城镇全产业链的建设能力将继续加强。

PPP业务突飞猛进,订单发力井喷,框架协议规模庞大。2015年以来,公司借PPP政策东风,通过PPP加大市政园林业务拓展力度,PPP业务进展迅速。据统计,2015年以来公司已公告订单金额达150.4亿元,其中PPP订单金额达85.2亿元;同时,公司与各地政府签署了规模庞大的合作协议,计划投资金额达到了453.5亿元,在生态城镇建设、PPP模式获政策力挺、加速推广的背景之下,我们认为公司的订单和框架协议后续有望加速落地,增厚公司业绩。

高管大幅增持,彰显对公司未来发展前景的强烈信心。3月20日,公司发布公告董事、总经理林从孝通过信托计划于3月13日至3月16日增持1725万股(占公司总股本1.25%),增持金额约1.60亿元。此前公司副总经理兼董秘冯玉兰曾于月17日增持122.5万股,增持金额约1010.5万。高管的连续增持,彰显出对公司价值的认可以及对公司未来发展前景的强烈信心。

预计公司2017、2018年EPS分别为0.32元、0.48元。当前股价对应2017年的PE为32倍,维持“买入”评级。

风险提示:PPP落地效果不及预期、生态城镇项目建设不及预期等。