新能源产业链拓展至光伏电站,积极推进公司外延式发展。

2016年6月5日与安徽省金寨县人民政府签订了《投资合作协议》,拟在金寨内建设300MW光伏电站,分三年实施。该协议有利于公司加快新能源产业的延伸,完善产业布局。

光伏逆变器方面,公司先后中标中广核、国电投、华电等项目,在手订单保障2017年业绩。 2016年8月2日,为适应电力体制改革,开拓售电及相关业务,公司拟使用自有资金6,000万元设立全资子公司深圳科士达售电有限公司,并以该子公司为主体申请相关资质,为售电及相关业务的开展奠定基础。2016年2月1日,公司使用自有资金1亿元参与发起设立深圳峰林一号新兴产业创业投资基金合伙企业,通过投资的方式间接培育新能源等新兴产业领域优质项目。2016年9月14日,峰林一号基金完成了工商登记手续,峰林一号基金规模为人民币1.91亿元。

盈利预测和投资评级

我们看好公司在各项业务中的优势保障较快的业绩增速,且有望受益于充电桩提速的催化。预计公司2016-2018年EPS分别为0.64元、0.82元、1.06元,对应当前股价估值分别为31倍、24倍、19倍,维持“买入”评级。

风险提示:数据中心业务发展低于预期,新能源产业政策风险,海外市场拓展不及预期的风险。

北巴传媒:业绩符合预期,构建“运营+充电桩”服务平台

北巴传媒 600386

研究机构：华金证券 分析师：谭志勇 撰写日期：2016-05-05

事件:2016年5月4日,公司发布2016年一季报(修订版),报告期内实现营收7.3亿元,同比增17.42%,归母净利润0.25亿元,同比下降17.04%。

一季度业绩符合预期,营收稳步增长:公司主要业务为广告传媒和汽车服务,2016Q1实现营收同比增长1 7.42%,步伐稳健。传统业务逐步恢复,毛利率21 .8%略有下降,总体来说业绩符合预期。而15年年报显示,公司15年实现营收30.11亿元,同比增0.34%,归母净利润1.46亿元,同比下降22.51%,一季度降幅逐渐收窄,现金流良好,另外公司购买银行理财产品5亿元,预期收益1,726.90万元。

设立合资公司“隆瑞三优”,发力充电桩运营平台:2016年1月27日公司发布公告称,为打造新能源充电设施服务网络平台,其全资子公司隆源工贸出资2000万元,拟与华商三优、协鑫瑞通合资成立隆瑞三优新能源汽车服务公司,主要经营北京地区公交场站新能源充电桩项目的建设和运营工作,公司占股40%,另外两家公司分别占股30%。合资公司的设立,有利于公司在汽车服务业务领域全面开拓新能源汽车充电服务市场,重点以公交场站为依托,积极布局北京地区充电设施服务网络,搭建新能源汽车后服务平台,从而形成公司新的收入和利润增长点。

背靠大树主导北京公交充电业务,参股“珠海银隆”拓宽产业链布局:北巴传媒的母公司北京公交集团,目前正将集团旗下的公交车和出租车进行大面积更换为新能源汽车,而充电桩目前是制约新能源汽车行驶半径的主要瓶颈,合资公司隆瑞三优依靠北京公交集团的平台与客户资源,将主导北京的公交车和出租车充电业务,预计集团旗下的公交车和出租车将全部由隆瑞三优来建设运营。公司于1 5年1 2月公告称,以2亿元受让珠海银隆新能源5%股权,涉足锂电池与整车制造领域,随着1 6年3月格力宣布收购珠海银隆100%股权,公司有望获得丰厚的投资回报。