2016年公司阿卡波糖销售额超过15亿元,增幅接近30%,再加上产品顺利通过了阿卡波糖原料2015版药典标准,且阿卡波糖基层市场空间大,我们认为2017年该品种仍将维持30%左右的发展势头。

3)其余重点品种平稳发展。

除了卡博平销售收入达到15亿元的既定目标以外,公司器官移植免疫抑制方面,他克莫司在新版医保目录中取消了适用症限制,随着器官供给回暖有望迎来放量。

4)医保目录调整+产品梯队建设,公司产品储备维持长期高速发展动力

新版医保目录中,公司有3个药品新纳入,阿卡波糖片由乙类调整为甲类,另有他克莫司胶囊等3个产品取消了适用症。

公司在强化肾病、内分泌、免疫抑制、消化系统四大专科领域的领导地位,努力拓展抗肿瘤、抗重症感染与心血管三大新领域,在各项目研发团队的共同努力之下,全年共取得了甲磺酸伊马替尼片、利奈唑胺片等13个临床批件,获得了百令颗粒剂、吲哚布芬片、地西他滨原料及制剂4个生产批件,另外还储备了一批有竞争力的创新和首仿产品,此外,泮立苏粉针方面,国内首家向美国FDA递交ANDA申请并受理,启动了他克莫司胶囊在海外的临床研究,目前临床实验进展顺利。公司在药品制剂方面一系列产品梯队也为公司未来发展提供持续的动力。

产能布局方面,公司江东生产基地二期项目已完成规划论证和前期设计,作为公司未来阿卡波糖、多肽类胰岛素、超级抗生素、中药制剂以及出口制剂产品生产基地,也为公司未来产能扩张做好提前布局。

2、受益于“两票制”及“三流合一”,公司在浙江省医药商业行业集中度有望进一步提升,代理玻尿酸业务维持稳定收入。

公司2016年商业业务实现营收201亿元,同比增长16.4%,增速有所反弹,商业毛利率7.93%,近两年稳定维持在8%左右。

目前“两票制”推行力度加大,浙江作为医改试点排头兵,具体实施进度有望加快,而公司作为浙江省医药流通领域的区域性龙头,在本轮政策驱动的市场整合中有望进一步提升市占率。公司明确了医药商业战略目标:用3~5年时间,加快完成全省医药商业市场网络建设,药品配送在全省各地市的市场占有率达到25%以上。

同时浙江省推行信息流、商品流、资金流“三流合一”药械采购新平台,30天的货款周期将大大降低公司作为医药流通商的资金压力。

其次,公司着力于商业模式转型,子公司华东宁波公司在医美和大健康领域精耕细作,代理进口美容产品伊婉连续三年保持100%以上增长,2016年销售突破4亿元,预计2017年仍能保持50%以上的增速,高毛利产品将2016年华东宁波公司净利润提至1.49亿元,同比增长62.53%,同时公司未来有望将该模式复制到其他医美产品的代理中。

3.大股东大幅增持+大力度利润分成方案彰显公司发展信心,坚定并购整合布局海外市场。

公司于2016年1月18日向特定投资者非公开发行人民币普通股(A股)51,998,217股,其中远大集团认购48,930,945股(持股比例由35.50%变更为41.77%)、华东医药集团认购3,067,272股,发行价67.31元/股,募集资金净额34.68亿元,用于补充流动资金,大大缓解公司运营压力。