公司前三季度累计营收 220.1 亿元,同比增长53.9%;归母净利润0.96亿元,同比增长41.5%;扣非后归母净利润1.22 亿,同比大幅增长349%。

暂维持16-18 年EPS=0.39/0.55/0.76 元/股预测,目前市值仅52 亿,维持“买入”评级!

风险提示:大宗商品需求下滑;资产负债率过高;外延扩张不达预期;

物产中大:金融投资助力业绩增长,搭建系列产业电商平台,业务转型扬帆起航

物产中大 600704

物产集团整体上市,搭建系列产业电商平台,延伸业务服务半径,流通4.0扬帆起航。①义乌通外贸服务平台,聚焦于义乌市场采购跨境服务,为义乌当地10万商户提供通关、物流信保、结汇、退税等基础服务,并推出退税通、赊销通、信融通、提单质押、一仓通等金融衍生服务,未来将结合贸易大数据,衍生其他相关平台服务。公司为提高外贸物流运输效率,预计今年将搭建3-5个海外仓,缩短商品配送时间、增强平台商户粘性;②保税通提供海外海外仓到国内仓的供应链服务,依托“保税进、行邮出”跨境试点政策,以B2B2C模式,为国外优质品牌产品进入中国市场,提供从货物代理进口、报关报检、保税仓配物流、电商代运营、电商营销、供应链融资和O2O等一站式的跨境电商服务,主要开发日韩系、欧美系、澳新系等不同品类产品,目前已与天猫国际、贝因美等企业签订了战略合作协议,未来将持续整合海外商品供应链,扩大与国内电商平台合作范围,计划今年实现2亿进口额;③车家佳重点拓展以“后服务预约+新车销售+二手车拍卖”为主体的汽车O2O模式,着力打造线上的汽车生活服务圈,平台涵盖新车、后服务、二手车、用品、金融、车友圈和积分商城等版块。一方面,公司依托线下会员优势,逐渐向线上平台引流,目前线下会员近150万,线上会员达8万。另一方面,加强线下服务体验店推进,通过线上预约服务、线下体验的模式,提升服务效率和消费者满意度,目标15年实现后服务预约量10万单,开业线下体验店900家。此外,集团旗下的“物产通”PVC电商平台也于15年5月上线,迈开向化工电子化交易进军的步伐,平台上线首日成交6886吨、交易额4046万。未来伴随线上平台搭建经验持续丰富、运营模式日益成熟,金属、煤炭等产业电商平台推进进程有望提速。

三变科技:收购地铁WiFi龙头南方银谷,构建地铁场景移动互联网生态圈

三变科技 002112

研究机构：广发证券 分析师：杨琳琳 撰写日期：2016-06-21

公司拟以股权+现金合计28亿元向周发展等购买南方银谷100%股权,其中股权对价17.71亿是以13.93元/股发行1.27亿股份,现金对价为10.29亿。周发展等5名业绩承诺方股份锁定3年。同时公司拟以13.93元/股向正德管理等9名特定对象非公开发行1.69亿股募集配套资金23.50亿元,锁定期3年。其中10.29亿元用于支付现金对价,剩余13.21亿元主要用于广州地铁PIS系统二期建设项目、地铁Wi-Fi视频加速项目、网络技术研发中心项目、轨道交通通信创新实验室项目、补充上市公司流动资金、支付中介机构费用。

核心观点:

一、地铁Wi-Fi填补地铁场景缺乏稳定互联网接入口的空白,目前该领域尚处于起步阶段,南方银谷是行业内起步较早,规模较大的公司,通过解决地铁Wi-Fi刚需从而占据流量入口,具有先发和卡位优势。