近日，一篇《别让华为跑了》的文章在网络上疯传。文章称，因为无法承受深圳的高房价高成本，华为已经在逐渐搬离深圳。并以2015年华为终端（东莞）有限公司成为东莞营收和纳税第一大户，作为其核心论据。虽然此后华为在官方网站上辟谣，但这个声明也被迅速淹没，未能阻止该文引发的讨论持续发酵。作为对市场最敏感的群体之一，券商对房价怎么看？也许从近期券商投资房地产的情况可以看到其对房地产市场的态度。

有据可查的12家上市券商2016年一季报显示，截至今年第一季度末，有10家公司在投资性房地产资产项目上比2015年末均出现缩水，只有华泰证券(19.140, 0.23, 1.22%)和国信证券(16.000, -0.02, -0.12%)两家公司在今年第一季度还在增加房地产投资。其中，仅华泰证券一家公司的投资性房地产资产在今年第一季度就增加了7.4亿元。

12家上市券商

地产投资规模约27亿元

同花顺(67.180, -0.49, -0.72%)iFinD数据显示，今年第一季度共有方正证券(7.130, 0.00,0.00%)、申万宏源证券、东北证券(12.010, 0.00, 0.00%)、广发证券(16.240, 0.01, 0.06%)、国海证券(6.800, -0.01, -0.15%)、海通证券(15.270, 0.06, 0.39%)、华泰证券、西南证券(7.300,-0.01, -0.14%)、兴业证券(7.630, -0.01, -0.13%)、招商证券、中信证券(16.190, -0.02,-0.12%)和国信证券12家上市券商详细披露了各自在房地产上的投资情况。按照各自合并报表口径（下同），截至今年第一季度末，上述12家券商合计投资性房地产资产达到了27.44亿元。

其中，截至今年第一季度末，投资性地产资产规模在5000万元以上的证券公司有华泰证券、方正证券、申万宏源(6.170, -0.02, -0.32%)证券、国信证券和中信证券。其中，华泰证券在房地产上的资产规模最大，达到了20.41亿元。方正证券、申万宏源证券、国信证券和中信证券的房地产资产规模分别为27571.9万元、9431.7万元、8160.3万元和7022.8万元。

剩下的7家证券公司中，截至今年第一季度末，投资性房地产资产规模分别为兴业证券4991.2万元、西南证券4530.8万元、广发证券2484.1万元、国海证券2295.4万元、海通证券1895.6万元、东北证券1396.9万元和招商证券(16.410, -0.16, -0.97%)476.5万元。

值得注意的是，证券公司投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产，包括已出租的房屋、建筑物等。特别值得一提的是，证券公司在投资性房地产的财务计算上，目前一律采用的是成本法进行的初始计量。也就是说，上述12家上市券商投资性房地产资产，在资产负债表中都是以房地产买入成本值计入，与去年不少城市房价大涨并没有关系。

华泰证券继续加码

今年第一季度花7亿元

值得一提的是，从证券公司投资性房地产资产从2015年末到今年第一季度末的变化情况来看，只有华泰证券和国信证券2家上市券商在投资性房地产上的资产是呈现增长状态，其他10家公司今年的投资性房地产资产规模与2015年末相比都有不同程度的下降。

其中，截至今年第一季度末，国信证券的投资性房地产资产规模从2015年末的7738.5万元小幅上升至8160.3万元，增加了421.8万元。而华泰证券今年第一季度末的投资性房地产资产规模达到了20.41亿元，比2015年末增长了约7.4亿元。

事实上，华泰证券近年来一直在扩大对房地产的投资。截至2013年末、2014年末和2015年末，其投资性房地产资产规模分别为6.25亿元、6.74亿元和13.01亿元，一直呈上升趋势。从2015年开始，华泰证券投资性房地产资产规模增长开始加速，与2014年相比增长率达到了93.11%。

不过，其他10家上市券商今年第一季度的投资性房地产资产规模与2015年相比基本都处于资产缩水状态，但缩水幅度都比较小。因此，今年第一季度末12家上市券商投资性房地产资产规模为27.44亿元，比2015年末的20.05亿元增加了约7.4亿元，几乎全是因为今年第一季度华泰证券一家公司大举增加房地产投资所致。

对此，一位会计师事务所的专业人士认为，投资性房地产资产折旧会影响整体资产规模。按照当前投资性房地产的类别，行业内一般会有一个公认的30年至50年的折旧年限，然后行业也会据此有个约定俗成的预计净残值率。根据这些数据，会计算出一个年折旧率，年折旧率范围一般在1.9%-3.17%之间。从数据来看，其他券商不一定是减持了手中的投资性房地产资产，而华泰证券除了在今年一季报中说明的有部分原因是在建工程转为投资性房地产外，今年第一季度应该还是增加了对房地产资产的投资。