上证指数7月上涨1.70%，虽然在全球主要股指中继续垫底，但也算是小翻身。值得注意的是，近期A股呈现明显的结构性特征，机构所谓的“吃饭”行情在白马股中出现，多数有业绩和政策支撑的传统产业股强者恒强，而曾被市场寄予厚望的新兴黑马股却变成“埋单人”，近期跌幅较大。

有分析认为，由于当前A股资金面流动性并不宽裕，依然是场内资金博弈。因此，在连续深度调整后，成长股能否获得主力重新重视值得关注。整体上，9月份之前，沪指3000点之上投资者应重防御。

数据显示，在刚刚过去的7月份，A股不仅大幅跑输欧美主要股指，还被恒生指数甩了一大截。

7月全球十大股指A股最弱

北京时间7月30日凌晨，美国三大股指收盘，这也使得全球十大股指7月份成绩单全部出炉。数据显示，6月底，英国脱欧公投牵动市场人心，使得全球资本市场风险偏好下降，市场风险持续释放，黄金等避险品种大涨。但公投结果出来后，全球主要股指开始反攻。纳斯达克指数上涨了6.60%，全球股市风向标道琼斯指数上涨2.80%，并连续上涨了六个月，最高创下18622.01点的历史高位。

欧洲三大股指也表现不错，同A股关系最为密切的恒生指数7月份上涨5.28%。而A股表现较好的上证指数只上涨1.70%，在全球十大主要股指中再度垫底。

有业内人士表示，之所以A股近期表现大幅跑输全球主要指数，一方面是因为监管力度加强，影响市场短期做多的情绪。另一方面，投资者对A股的信心依然不足，场外资金不愿进场，主要还是场内资金轮流转。7月份沪市融资余额累计为4780.48亿元，同6月份基本持平。证券交易结算资金中，银证转账连续5个周净流出，累计规模为1483亿元，其中仅仅7月份前三周就达到1272亿元。

市场资金转战到传统行业

“今年以来，特别是二季度以来，市场的风格比较明显，就是玩家电、白酒、煤炭、有色等以前传统白马股。反而新兴成长股跌的比较多。”广州一私募人士对广州日报记者表示。数据显示，刚刚过去的7月份，上证指数上涨1.70%，但成长股跌幅较大，创业板下跌了近5%，而最近三个交易日累计跌幅在7%左右，即使业绩大幅增长的黑马股也未能幸免。因此，白马股的“吃饭”行情却由黑马股“埋单”。

剔除今年6月后上市的新股以及部分重组或借壳股，浙江东方涨幅最大，7月份上涨了66.51%，中葡股份紧随其后，累计上涨59.88%，武汉中商、海信科龙涨幅超过40%。

相反，曾被市场寄予厚望的新兴产业个股却遭遇冷落，不仅创业板和中小板指数纷纷下跌。数据显示，7月份中小板指数下跌2.27%，创业板跌幅高达4.73%。剔除次新股和*欣泰以及停牌补跌股之外，华铭智能7月份跌幅最大，达到29.77%，另外，川润股份、隆华节能、长亮科技、濮阳惠成、高伟达等跌幅都在20%以上。

值得注意的是，即使是业绩优良的个股，但由于站在新兴行业队伍中，也未能幸免。如主板公司恒生电子是众多机构和业内人士都认可的优质股，但股价在7月份下跌了15.85%。今年上半年业绩预计增长200%~228%的赢时胜，在金融IT行业内是佼佼者，但上个月累计下跌近20%。另外，万安科技、科大智能、中颖电子、海立美达、水晶光电、同花顺等不错的黑马股都遭遇滑铁卢。

有分析指数，7月份A股冰火两重天的表现一方面受到政策影响，“从今年1月份开始，政策的天平开始向传统产业倾斜，供给侧结构性改革成为基调。二级市场资金就转战到煤炭、钢铁、有色等产能过剩的行业。同时，监管政策频出，对题材股、成长股带来较大的影响。另一方面，很多成长股今年以来遭遇了持股5%以上股东的密集减持。统计发现，只要有重要股东减持的个股，80%的概率是下跌的。这就导致场外资金不愿意进来，场内有限的资金只能买一些业绩较好的白马股。”上述私募人士认为。