最近王晨在和某银行谈一笔“通过信托走一道”的纯信用资金，利率11%。“如果能下得来，也算谢天谢地了。”他说。

虽然这家房企此前在多家银行还有授信额度，但到目前阶段，“能贷出来的都贷了”，王晨表示。

同样在发债受阻后，上述政府平台的融资成本，已经从过去发债的4%左右，跳涨到靠信托发“非标”的7%~8%。而就这，还必须是资质好的平台，否则“非标”也发不了。

靠“非标”续命并未让这名城投人士消除压力。他对记者表示，今年下半年他们面临的兑付压力很大，就算再想尽办法举债，现在的形势下，到时候是否能如期偿完所有债务，也是“走一步看一步”的事。

高评级主体：重回“间接融资”怀抱

不过，相比房企等被调控对象或弱资质群体，无法发债后不得不投奔成本更高的其他融资方式，上述券商债券承销人士向第一财经记者表示，那些AAA和AA+主体等级的公司，绝大多数则是嫌弃当前债券融资成本过高，就算拿到债券发行批文，也很少愿意启动发行。

记者整理Wind数据发现，无论是公司债、企业债、中票或短融，自2016年10月起至今，发行利率均呈现上行态势。2017年6月至今，公司债、企业债、中票、短融的票面利率数据分别为6.0943%、5.8%、5.7726%、5.4274%，与之形成对比的是2016年10月，其票面利率还分别为3.7139%、4.007%、3.6587%、3.1629%。

“我们之前发了一个5.04%的十年期，但这家公司去拿银行贷款，其实很可能也就基准4.9%。”一名券商人士向记者表示，“更何况很多资质好的大型企业，从银行贷款还可以在基准上下浮。”

他表示，对于议价能力强的优质企业来说，信贷和债券利率倒挂明显。也正是因此，多家发行主体取消发债，不用“直接融资”而重新投靠“间接融资”。

兴业证券固定收益研究团队一份稍早前的研报显示，债市调整后，债券发行成本已经回升至贷款利率的水平甚至更高，不排除优质企业转向银行贷款。另一方面，如果是通过债券来置换银行贷款，似已不占优势。

此外，也有一些暂时取消发债者仍在观望中。海通证券首席经济学家姜超认为，一部分发行人取消债券发行的原因，是希望降低融资成本择机重发。

Wind数据显示，今年前5个月，债券取消发行规模已超3000亿元，刷新同期最高水平。中国证券报记者近日从北京、广州多地商业银行及中介机构处获悉，部分银行进一步调整个人住房按揭贷款政策。北京多家房地产中介透露，个别银行首套住房按揭贷款利率最低为基准利率的1.1倍，其中“补按揭”和“接力贷”利率最低为基准利率的1.15倍;二套住房按揭贷款最低为基准利率的1.2倍。由于资金面趋紧，一些银行从4月1日开始停止受理个人住房按揭贷款业务。业内人士分析，近期部分银行上调房贷利率是年中流动性偏紧所致。随着调控措施进一步深化，一线城市楼市成交日益下滑，量价齐跌形成趋势，楼市明显降温。

部分银行按月放贷

北京市西城区长椿街附近某大型中介机构门店经纪人对中国证券报记者表示，目前部分银行的首套房贷款利率最低为基准利率上浮10%，二套房贷款最低为基准利率上浮20%。

业内人士表示，5月前后，北京部分银行执行的首套房贷利率最低水平由原来的基准利率9.5折上调至基准利率，二套房贷利率则是基准利率的1.2倍。5月上海也有多家银行上调首套房贷利率，审核更趋严格。