年初融信上市募资17.8亿港元，这显然无法满足其需求，因此需拓展更多的融资渠道和方式。其半年报披露，2015年12月24日至2016年7月29日，融信集团先后发行了总额为110亿元的公司债，而这些钱已经全部用来偿还现有债务。

同样，信达地产也在用压身的债务为地王的头衔买单。

信达地产公布的半年报显示，截至今年6月底，公司合并口径下的授信总额为478.57亿元，其中已消耗授信接近300亿元，可使用余额182.64亿元。而公开数据显示，截至2015年12月31日，信达地产账面现金只有59.2亿元。

在这一背景下，两家企业的负债率都出现上升。

融信的半年报显示，虽然资产负债比率较年初有所下降，但仍达到近90%，负债总额达到488.95亿元。但按照中原地产张大伟的分析，融信的负债率远不止如此。“融信的名义负债率是90%。但其中有56亿的非控股权益，需要在分母中剔除，而17亿原来是分母的永续债，其实应该在分子，所以实际按照现在的资产负债率看也应该是208%。”

信达负债率上升也不例外。信达公告显示，截至 2016 年 6 月 30 日，公司资产总额为 596.31亿元，较年初521.84亿元增加74.47亿元；负债总额510.47亿元，较年初434.39亿元增加76.08亿元；资产负债率为 85.60%，较年初增长 2.36%。

4、财务费用：信达明示 融信隐藏

高负债带来高利息支出，信达规规矩矩的列出了上半年2.61亿元的财务费用，而融信则没有直接显示，支持信达的诚恳！

这样的效应，已经在信达地产的半年报中显现了出来。“因土地成交较为集中，报告期内融资产生的财务费用同比增加 193.26%。”今年上半年，信达地产财务费用为2.61亿元，超过公司毛利润（4.9亿元）的一半。

除了银行授信，信达地产还在积极谋求融资。今年上半年，信达地产涉及发债融资60亿元，其中私募债融资30元，票面利率5.56%，但其定增融资预案年初已被中止审查。由于债权融资当剧增，信达地产资产负债率已达85.6%，同比增加2.36个百分点，在上市房企中处于较高水平。

融信也不例外，今年2016年3月-7月，融信连发四笔私人债券，融资110亿元。还与银行合作获得授信，通过券商发行融资产品。此外，7月8日，融信集团还发行了8.8亿元的购房尾款应收账款的资产支持证券(ABS)。

据媒体报道，目前融信的有息负债为257亿元，这一数字是融信2015年合约销售额的2.15倍，年营业收入的3.5倍。