国债期货午盘收涨，10年期主力合约T1806涨0.11%。今日国债期货小幅高开，随后一路震荡上行。截至中午收盘，10年期国债期货主力合约T1806涨0.11%，5年期主力合约TF1806涨0.06%。

由于美国通胀和加息预期重燃，近期美国国债收益率大幅上行，其中十年期品种收益率重新站上2.9%，最高触及2.95%。美联储此前发布的会议纪要认为，美国通胀将升至2%的目标水平，强劲的经济增速增加了进一步加息的可能。

数据显示，美国十年期国债2.9%的收益率已高于此前美股、美债月初联袂大跌时的水平。

22日，中国债市也受到美债收益率大幅上行的影响。国债期货当日开盘后便一路下行，盘中虽有反弹，但全天走弱。截至收盘，十年期国债期货主力合约T1803跌0.23%，再度逼近前期新低。

央行今日净投放2300亿元

继春节后首个交易日重启逆回购并净投放3500亿元后，2月23日，央行继续开展2300亿元逆回购，再度实现净投放2300亿元。市场人士指出，央行节后连续两日投放流动性主要为了对冲缴准和缴税压力，同时平抑月末资金波动。尽管节后流动性将受到缴税、缴准和临时准备金动用（CRA）到期等因素影响，但货币政策仍将维持稳健中性，节后现金回流、逆回购重启、MLF超量续做、PSL及普惠降准等因素的呵护下，预计节后资金面将平稳运行。

债市弱势震荡为主

反观债券市场，随着美债收益率逼近3%，对海外因素施压我国债市的担忧情绪有所升温。

“春节期间美股、国债收益率再创新高，建议投资者高度关注3月份的利率和流动性风险。”中信证券（固定收益首席分析师明明指出，一方面，随着全球主要经济体通胀回升，全球主要发达经济体债券收益率上行，可能会给国内债券市场带来负面冲击；另一方面，美国积极的财政政策导致国债供给增加，使得美债承受压力，也可能进一步使我国债市受到影响。

从国内因素看，央行在节前发布的2017年四季度货币政策执行报告中强调，下一阶段将“保持政策的连续性和稳定性，实施好稳健中性的货币政策，保持流动性合理稳定，管住货币供给总闸门，为供给侧结构性改革和高质量发展营造中性适度的货币金融环境”，货币政策的总体基调未发生变化。

尽管今年春节前后资金面均衡偏松，但中金公司指出，全年来看，货币政策也并没有明显转向宽松，而只是阶段性的灵活调整，毕竟去杠杆和金融防风险依然是主基调，流动性也不可能无限制的放松。何况全球流动性也在逐步收紧，货币当局也要以防水位差的扩大。

中金公司认为，对于债市而言，长假期间海外避险情绪有所缓解，美债节前冲高后小幅回落，央行重提“管住流动性总闸门”，春节后的资金面变数增多，预计短期以弱势震荡为主。

值得注意的是，美国各期限国债收益率均有所上行，仍将抑制金融资产价格的上行空间，尤其节前美国股市“跳水”的导火索之一即为美债收益率大幅上行，随着美债收益率逼近3%，海外无风险利率抬升对股市的影响仍需密切关注。

明明提醒投资者，虽然春节期间股市没有出现此前的暴跌状况，但是高利率和通胀回升的局面导致股市基础不稳，2017年持续上涨的状况恐将难以持续，高波动和低涨幅的组合可能是大概率事件。