这一方面是由于铜的消费应用范围涉及建筑、家电、电力等领域，与宏观经济密切相关，中国的铜消费以电力行业为主，占比一直都在40%以上，近年来在50%左右；其次是空调制冷行业，2016年占比15%；其他主要行业还有建筑、交通运输、电子和其他行业，占比分别约在7%-10%范围不等。

另一方面，作为一种便捷的投资资产，铜还充当了资产配置甚至融资标的的角色。

产能周期同步“助攻”

分析人士认为，从产能周期来看，2017年，铜市整体已经由供应过剩转为紧平衡甚至短缺状态。

美尔雅期货有色分析师王艳红分析，从国内来看，2000年-2016年中国粗铜和精铜产量分别从101万吨和137万吨增长至533万吨和765万吨，年均增速分别为10.9%和11.3%，两者差额从2000年的36万吨扩大至2016年的232万吨，这也是中国对废杂铜和进口粗铜需求大幅增长的主要原因之一。随着产能扩张速度减缓，2017年-2020年中国的粗铜和精铜产量的平均增速都将分别放慢至个位数。

究其原因，主要是铜冶炼收益的边际递减效应，很多企业不再扩张冶炼产能。目前新增的冶炼产能主要集中在中小型企业。2016年-2020年，中国铜冶炼产能扩张速度将减缓，但仍有超过百万吨铜粗炼和精炼项目计划投产。

从全球来看，王艳红认为，2013年-2018年全球新增铜矿产能将迎来新的集中释放期，2013年与2014年全球铜矿产能增速分别达到3.89%和3.91%，同时全球铜矿产能增速将在2018年逐步回落至3%左右。至此，这一轮全球铜矿产能的扩张告一段落。“2018年供需矛盾大幅缓解，全球由过剩转为短缺，我国仍小幅过剩5万吨左右，整体并不支持铜价走出牛市行情。但2017年-2018年将是铜转折的关键时点，预计2018年LME铜均价在6700美元/吨，我国铜指数均价在51000元/吨一线。”她说。

中粮期货工业品部预计，2017年铜市场的成交、持仓、波动和基本面因素在重新影响整个市场，曾经的“金属之王”在沉寂多年后似乎正在上演“王者归来”。“值得注意的是，2018年全球铜矿有约40个合同面临续签，其中不乏对产量影响较大的矿山，预计2018年劳资合同纠纷仍然是铜矿干扰率的主要构成部分，不时传出的罢工消息仍然会对价格带来脉冲式的影响。”

短期来看，有分析人士指出，虽然一季度是传统淡季，但由于废铜减少导致更多精铜的消费，以及春节较晚，需求走弱幅度较为缓慢等因素，2018年一季度库存累计幅度很可能小于2017年同期。远期看，由于铜矿干扰、废铜进口限制等因素，铜中长期产业结构将进一步好转。操作上，建议逢低进行多头配置。