随着元旦之后的流动性改善以及近期央行释放的普惠金融定向降准预期给市场情绪带来较大提振，大盘连续上攻，多头趋势仍在继续。1月24日上证综指继续温和上涨，盘中一度杀跌，但之后快速反弹，收盘小幅上扬0.37%，日K线强势七连阳，收报3559.47点，再创两年多新高。沪深300指数今日收盘小幅收涨0.17%，收报4389.89点，上证50指数收盘微涨0.12%，19连升，而中证500指数相比较而言走势较弱，套利方面可以考虑做多IH1802，做空IC1802。

一、消息面

2017年经济平稳收官，从最新公布的宏观经济数据来看，2017年GDP增速小幅回升至6.9%，高于市场预期的6.8%。在消费稳健增长、基建投资托底、进出口持续修复等逻辑支撑下，经济增速韧性较强，短期下行压力并不太大。平稳的经济预期以及温和通胀将为A股的上行提供温床。市场资金方面，普惠金融定向降准预计可于2018年1月25日全面实施，此次定向降准释放的流动性估计在3000亿元左右，显然对小微企业、个人工商户等都是很大的利好，流动性的宽松预期再次升温。据统计，自2014年央行引入定向降准机制以来，这是首次定向“普惠金融”降准。近一年来，国内市场一直处于紧平衡状态，市场一片“喊穷”之声，此次首次为普惠金融定向降准的原因就是为了给市场“解渴”，刺激宝贵的资金流向实体经济、小微企业等，进而促进普惠金融的健康发展。此外，权益类基金销售火爆，市场融资余额也攀至两年多高位，增量资金不断入市。政策方面，上交所高层表示，要积极拥抱新经济，下一步要逐步把上交所市场建设成为具有多层次、包容性的新蓝筹市场。通过实施“新蓝筹行动”，支持一批新一代的BAT企业成长。深交所高层表示，针对创新创业型的高新技术企业的盈利特点和股权特点，推动优化IPO发行上市条件，支持符合国家战略、具有核心竞争力、发展潜力大的创新创业企业上市，扩大创业板的包容性。市场风险偏好有望进一步提升，从中期角度，我们继续看好指数上行趋势。但短期来看，各指数连续多日上涨，涨幅较大，投资者仍需要谨防随时出现的指数短期调整需求。

1月24日，中财办主任刘鹤在达沃斯论坛致辞，站在资本市场的角度，有三个提法引发较多关注：第一，争取在3年左右时间，使得宏观杠杆率得到控制；第二，全要素生产率的提升以及“正外溢性”；第三，改革开放40周年之际的重提加强改革开放。这些都是利好股市，目前股市情绪已经高涨，“无人看空股市、无人看多债市”的情况下，改革预期的提升有可能引发相关主题的炒作热情，甚至形成所谓“A股改革牛2.0”。

二、近期行情回顾

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