数据来源：文化财经

2018年初至今，短短17个交易日，沪指已有6.3%的涨幅，沪深300指数的涨幅为7.4%，上证50的涨幅为9.3%，成绩喜人。截至1月24日收盘，沪指延续上攻态势，收盘小幅上扬0.37%，日K线强势七连阳，收报3559.47点，再创两年多新高，两市合计成交6007亿元。沪深300指数今日收盘小幅收涨0.17%，收报4389.89点，从K线形态来看，今日沪深300指数日K线是一根长十字星形态，我认为这意味着回调随时有可能会出现。从成交量来看，目前还没有出现成交量明显放大的情况，量价没有形成有效的配合，我们认为目前市场还处在一个存量博弈的过程中，同时各指数连续多日上涨，涨幅较大需防范回落风险。短期来看有回调的风险，中期来看，受到资金面和消息面的利好，回调后指数涨势有望继续。目前建议投资者不宜过分追涨，期指多单持轻仓观望一下待回调后逢低做多。

三、流动性充足和增量资金流入

从流动性角度来看，春节前由于企业和居民提现需求增加，大量资金流出银行体系，同时银行有备付资金需求，融出的意愿会比较低，造成资金面趋于紧张。从本月下旬开始，春节现金走款的影响可能逐步显现，为了应对春节取现对资金面的扰动，央行提前做了多种安排。1月17日，央行透露，预计普惠金融定向降准可于2018年1月25日全面实施。此前央行相关人士表示，2018年年初普惠金融降准措施落地将释放长期流动性3000亿元左右。在央行坚持稳健中性的货币政策前提下，春节前资金面有望维持平稳运行。

从增量资金来看，1月份以来，外资通过沪股通和深股通累计流入253亿元，达到了2017年外资月度资金净流入的峰值水平，北上资金开足马力抢购A股。本周北向资金维持净流入状态。具体来看，本周截至1月24日，沪股通净流入31.06亿元，深股通净流入25.66亿元，总计净流入56.72亿元，综合来说，整体资金流入做A股的意愿较强。而且债券市场在经济回升、原油价格不断攀升、通胀预期回升、货币政策中性的大背景下不断下跌，1月以来，5年国债期货主力合约下跌0.41%，十年期国债期货下跌0.94%，资金出逃明显。房地产近期虽有部分城市放开限购，但整体“四限”调控政策依旧没有松动，因此股市有望成为出逃资金的下一个蓄水池。

四、两融余额急速上升

两融余额再创近期新高，已连续7日攀升。截至1月23日，两市两融余额报10769.34亿元，较前一交易日增加52.34亿元。其中融资余额报10714.06亿元，上升51.47亿元，融券余额报55.29亿元，上升0.87亿元。从数据中不难看出，两融市场目前处于平稳健康的修复状态。伴随着上证指数的走高，两融余额再次回升。自去年11月以来，两融余额就已持续处在万亿元以上。风险资金的回暖有望成为市场继续向上突破的有力支撑。

五、套利建议

图3：