这个冬季，在众多化工品中，一路高歌的甲醇君演绎了“我们不一样”，火得一塌糊涂。瞧见，甲醇君大步向前，有意在向双重顶迈进。其背后究竟有着怎样的驱动力？

一枝独秀的甲醇君

四季度以来，化工板块整体表现着重心上移的态势，而在化工板块中独领风骚的非甲醇莫属。

四季度甲醇期货的走势主要参考1801合约，期货日报记者观察到，MA801合约自2017年10月上旬的2531元/吨附近一路攀升直至逼近3650元/吨一线，累计涨幅达44%。

与此同时，国内甲醇现货市场也普遍走高，并持续上涨。截止12月15日前后，现货涨至顶峰。其中华东市场均价由2750元/吨涨至3790元/吨，涨幅37.8%，西北市场均价由2520元/吨涨至3000元/吨，涨幅19%。与之形成鲜明对比的是PP和塑料持续的宽幅震荡以及其他化工品的停滞不前。

从上涨的持续性来看，由于供应偏紧且库存较低，甲醇价格在经历阶段性回调过后又再度上冲，在2017年12月中旬以前并未出现明显中断。

在这一轮甲醇价格飙升背后的驱动因素值得市场人士深究。从外部环境看，四季度以来外盘原油价格大幅上涨，其对国内化工品的传导带动作用不容忽视，但其他化工品的上涨幅度远远不及甲醇，可见主要矛盾还是国内甲醇供求关系的变化。

采访中，记者了解到，随着国家对环境质量的日益重视，各种环保政策不断推出，如京津冀及周边“2+26”城市的大气污染治理政策出台后对煤炭和焦化企业的限产措施，导致相关区域内的甲醇生产企业出现普遍性的降负荷甚至停产，从供应端削减了甲醇的供应。

而随着天然气价格的不断上涨，气头甲醇的成本不断上升，加之入冬以来国家“保民生用气，限工业用气”的政策出台，再度加剧了甲醇市场原本供不应求的矛盾；再加上同期甲醇下游产品利润状况良好，多数一体化企业甲醇自用，以生产更高附加值的下游产品，使得市场上流通的甲醇量再度趋减。在以上因素综合作用之下，国内化工品种中，甲醇无疑能上演一枝独秀的行情。

今年冬天甲醇市场上演的“我们不一样”，其“上涨在预期之中，涨幅却在意料之外”。

一德期货分析师史开放表示，从进口方面看，自夏秋季以来受台风登陆与军事演习影响，海运部分时段遭遇封航，船只滞留、到港延迟，导致2017年年度进口不及预期。四季度以来港口库存也在不断下降，并一度达到历年低点，进口缩量和库存下降对甲醇市场价格的上涨提供支撑。

回顾历年走势，可以发现夏季作为甲醇的传统需求淡季，现货价格在缺乏有效利多因素支撑下，大抵维持低位震荡的态势。而2017年同期甲醇却经历了一轮快速上涨。

“期货盘面的上涨，更多的是受盘面黑色品种的带动和热钱炒作。在当时基本面并无太多利好支撑的情况下，各地区的甲醇现货不能跟涨。这也是导致后来传统‘金九银十’消费季来临之时，甲醇期货在提前走完这一轮行情之后只能修复高升水盘面，开启价格下滑模式，与现货面报价开始上行背道而行的主要原因。”史开放称。

他进一步解释说，2017年9月初至10月中旬甲醇期货盘面的下滑，并不能改变现货端供应减少的事实。正是这一时期，供应端不断减少的量变因素开始积累，在期货价格最终回归现货水平之后，量变也在冬季来临之前达到了质变的程度。