高盛和贝莱德两大投行日前发布报告，一致将亚太地区股市定为2018年被看好。两大投行均认为，在经济增长强劲、公司盈利提升的双重作用下，明年MSCI除日本外亚太区指数（MXAPJ）涨幅将达到14%，2019年将继续上涨10%。

霸菱新兴市场股票团队更是直言，目前新兴市场的涨幅不过是在“追落后”。在2011年至2015年的五年内，新兴市场跑输发达市场50%。目前只有550亿美元回流新兴市场，而过去数年净流出额达到1550亿美元。

值得注意的是，高盛团队将A股市场圈定为亚太股市未来上涨的领头羊。因为A股初期纳入MSCI指数比例仅为5%，长期来看将有2000亿美元至4000亿美元流入A股市场，明年涨幅区间在16%至18%。

盈利增速超预期将推动A股领涨

高盛在最新报告中对亚太股市（除日本以外）给出的目标是2018年上涨14%，中国A股市场、印度股市、韩国股市则被认定为上涨主力军，其中最看好中国A股市场。中国经济展现蓬勃活力，令投行大幅调高对中国企业盈利能力的预期。高盛团队认为，A股“新机遇主题”有望迎来较大上涨空间。

全球最大资管公司贝莱德同样看好明年的亚太股市。贝莱德亚洲及全球新兴市场股票负责人安德鲁·斯旺表示，在全球通货膨胀的推动之下，亚洲股市将延续涨势。中国聚焦供给侧结构性改革，印度在2019年大选之前推动经济进一步增长，这些因素都可能推动股市再度上涨。

这一轮外资“看多中国”还有一个很重要的背景，就是A股纳入MSCI指数，不断加快的国际化进程令外资更容易理解A股市场的逻辑。高盛在报告中详细解释了“为什么2018年最看好中国A股市场”。高盛专家团队表示，从外资进场的节奏来判断，未来将有2000亿美元至4000亿美元的资金流入A股市场，因为初期纳入MSCI指数比例仅为5%，尚有更多企业等待被重估。

今年以来，尤其是进入收官的年末，A股MSCI概念股显示出配置的比较优势。最近一段时间，从主力资金的走向来看，以银行为代表的低估值板块获机构大幅加仓。截至11月22日收盘，一周以来主力资金净流入最多的概念为MSCI概念。该概念所属个股共有222只，其中主力资金净流入前列的个股是中信证券、兴业银行、中国建筑，分别净流入14.04亿元、12.34亿元、12.24亿元；净流出最多的个股为中信国安、科大讯飞、中国平安，分别净流出10.87亿元、8.71亿元、8.36亿元。

中国市场不但有A股，还有另外一个更为外资熟悉的港股市场。今年港股究竟有多强？打开交易软件，恒指的月线从1月至8月保持了八连阳的强势形态，在9月份小幅调整后，再度进入上行通道。分析人士指出，此轮港股牛市之所以如此强势，可归结为两个因素：其一，中国经济基本面向好，企业盈利超预期带动二级市场股价走强，中国核心资产受资本追捧。其二，互联互通机制施行以来南下资金大幅流入，引起港股市场生态的质变。在这两大因素持续聚集发酵的前提下，对于港股后市，机构普遍表示看多。

诸多接受采访的机构对记者表示，对比美股八年牛市，亚洲股市只涨了一年，A股还经历了不小的调整。在2011年至2015年的五年内，新兴市场跑输发达市场近50%，原因是企业利润率下降，销售增速放缓。然而，自2016年起新兴市场的企业盈利明显复苏，而且利润率的复苏在很大程度上是非周期性的，因此这一因素有望在2018年之后继续支持该地区企业利润表现。