玉米期货自2004年9月上市至今，已走过十三个年头。期间，玉米产业经历多次改革，期货合约和制度适应着现货市场的变化不断调整，对执行8年的玉米临时收储政策退出历史舞台后产业风险管理需求的大幅增长，期货市场提前布局，创新推出集团化交割制度，通过延伸交割库区规则、集团交割制度等，逐步优化玉米期货品种的交割布局。今年9月，在玉米期货诞生十三周年之际，集团实物仓单交割制度开始正式接受市场“检阅”。

交割制度优化铺垫

市场化“东风”助燃玉米期货

玉米期货上市以来，伴随着玉米临时收储政策的从无到有、从有至无的过程，期货市场的活跃度也经历了起起落落。在临储政策实施前，玉米期货稳步发展。2004年9月至2008年10月期间，玉米期货日均成交量21万手(单边，下同)，日均持仓量34万手，期间月均交割量9万吨。临储政策开始实施后，由于现货市场化程度受到限制，玉米价格波动幅度下降，玉米期货市场规模显著萎缩，经历了长达7年的低迷。据统计，2008年11月至2015年4月临储政策改革传闻出现前，玉米期货日均成交量降至9万手，日均持仓量降至26万手，月均交割量只有5万吨。

尽管东北三省一区临时收储工作开展后，玉米期货交易规模有所萎缩，但大商所仍从贴合产业实际出发，不断改进和完善交割制度。据了解，在2004至2014年的十年间，玉米期货合约和交割制度主要经历了三次较大调整。一是在2006年放宽水分指标，使玉米期货的可供交割量进一步扩大；二是在2009年修改玉米期货交割质量标准，使之与新发布实施的国家标准接轨；三是2012年大商所成立农业品事业部，加大了对玉米品种的维护力度，根据市场意见，对交割相关业务规则进行大幅度修改和完善。这些基本制度和规则的完善埋下了优质的“火种”，当政策“东风”吹起时，玉米期货市场迅速“火”起来了。

延伸交割迈出集团化交割制度第一步

临储收购制度改革后的第一春，即今年春节过后，各方对玉米未来价格走势产生较大分歧。作为市场规避价格波动风险的重要工具，玉米1705合约交易活跃度快速提升，持仓量大幅上涨，2月8日增至176万手，达历史最高水平。1705的巨量持仓曾一度引发市场对交割库容不足的担忧，然至5月交割结束，期货市场运行平稳，未发生任何交割风险，满足了市场交割需求。这主要受益于大商所于2015年12月推出、并于今年1月开始正式实施的延伸库区规则。

延伸交割库区规则是指以现有港口交割库或其他交割库(下称“主体交割库”)为依托，把具有或不具有权属关系的企业设为延伸交割库区，作为主体交割库在产区设立的存货地点。卖方交货时可以选择交到主体交割库或延伸库区，对于延伸交割库区的货物，买方接货时可以选择在主体交割库或延伸库区进行接货。

在延伸交割库设立之前，大商所的玉米交割库共有8家，分别位于辽宁省大连、营口和锦州三大港口。作为集团化交割制度迈出的第一步，延伸交割库区的设立在不改变现有交割格局前提下，把港口主体交割库的库区延伸到产区。目前，大商所已先后在东北产区设立了20家延伸库区，为产区客户参与货物交割提供了更多便利，进一步扩大可供交割量，降低了交割风险。