原糖再度上涨 国内等待抛储

昨日原糖再度上涨，巴西糖厂更青睐生产乙醇。主力合约最高触及14.35美分每磅，最低跌到13.99美分每磅，最终收盘价格上涨2.07%，报收在14.31美分每磅。Unica报告，8月下半月巴西中南部地区仅有46.9%的甘蔗用于制糖，8月乙醇销售量较7月高出23%。国际原糖价格仍低于巴西乙醇相对比价，提振市场情绪。巴西国内乙醇需求上升，带动乙醇价格上涨，刺激糖厂将更多甘蔗用于生产乙醇。；相对地，昨日国储亦公告37万吨国储抛储，国内正逐步消化市场抛储的消息，参考其他品种的经验，我们认为此次抛储不影响市场中期走势，对于投资者而言仍然可以逐步加多1801合约，并将未来2-3个月的价格目标维持在6800元/吨以上。而对于可以交易内外盘的交易者可以逐步建立内外正套；在10月以后，我们可以择机进行买1801空1805合约套利。对于现货商则可以在短期进行持有现货的基础上进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作；而长期来说，投资者可以在后期买入17/18榨季合约或者虚值看涨期权，并在进入实值后进行止盈操作。=

▌棉花及棉纱

美棉触底反弹，国内棉花维持震荡

ICE棉花期货昨日触底反弹，上日美国农业部上调了全球和美国2017/18年度产量预估。主力ICE12月期棉跌3美分/磅，报每磅69.11美分。据澳大利亚农业和水资源局（ABARES）最新预测，2017/18年度棉花种植面积43万公顷，同比减少23%。其中，受土壤湿度条件偏低影响，非灌溉区面积预期减少至5.6万公顷，减幅73%。灌溉区面积预期37.4万公顷，增加7%，灌溉区灌溉用水充足，与其他作物相比预期收益较好促进面积增加。截至2017年8月28日，棉区公共灌溉大坝的蓄水率达到67%，同比增加11个百分点。预期2017/18年度产量为95.6万吨，同比增加2%；平均单产同比增加33%，抵消了面积减少带来对产量的影响。；国内方面，郑棉与棉纱受美农利空报告影响白天低开后维持震荡，最终棉花主力1801合约收盘报15500元/吨，跌140元/吨，棉纱主力1801合约收盘报23155元/吨，跌70元/吨。储备棉轮出方面，本周第3日轮出27446吨，实际成交27081吨，成交率98.67%，成交均价跌9元/吨至14858元/吨，9月14日计划轮出量在2.78万吨，其中新疆棉1.99万吨。现货价格稳中有涨，CC Index 3128B报15957元/吨，较前一交易日上涨2元/吨。下游纱线现货亦持稳略涨，32支普梳纱线价格指数23230元/吨，40支精梳纱线价格指数26740元/吨。总之，美棉报告利空，国内新花逐步上市，短期郑棉受此影响而维持震荡，中后期看涨不变，投资者则可以等美棉利空消化完毕逐步逢低买入。同时近期棉纱现货逐步坚挺，我们可以等待棉纱企稳后亦可逐步逢低买入。

▌豆菜粕

出口强劲美豆收涨