周一(6月26日)早盘，商品多数上涨，截止中午收盘，胶板上涨2.71%，淀粉、丙烯、玉米、螺纹钢、PVC、郑棉、热卷涨逾1%，而跌幅方面，沪铅下跌2.06%，焦煤、动力煤跌逾1%。

　当前，国内现货钢市不仅钢价继续整体小幅回落，而且成交也总体偏弱。铁矿石市场没有大的起色，处于盘整状态。

据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告，最近一周，国内现货钢价综合指数报收于139.96点，一周下跌0.08%。目前，黑色系期货市场整体冲高回落，钢坯价格累计尚有小幅上涨，在此影响下，现货钢市总体趋弱，但具体品种的市场表现有所分化，以“板材强、长材弱”的态势运行。受雨季的影响，终端采购缓慢，市场成交整体偏弱。

据分析，在建筑钢市场上，价格明显下跌。上海、杭州、济南等地吨价一周下跌20元至130元；仅郑州、兰州等城市价格有所上涨。从上海等地的情况可以看到，受雨季的影响，市场成交低迷，在钢厂下调最新出厂报价后，价格更是明显下滑。而库存总量在继续增加，钢厂产量仍维持高位。此外，市场的资金面总体也偏紧。

在板材市场上，价格总体微涨。其中，热轧板卷价格涨幅相对较大，上海、杭州、广州等地吨价一周上涨30元至150元；仅重庆、成都等地的价格有所下跌。在一些地区，价格总体拉涨，市场在价格低位时成交尚可，高位处却显乏力。中厚板价格小幅上涨，广州、京津冀、成都等地吨价一周上涨10元至70元。市场整体库存水平偏低，需求尚可。

铁矿石市场弱中趋稳。据“西本新干线”的最新报告，在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格基本平稳，市场成交整体不理想。与此同时，国产矿的产量却维持较快的增长态势。进口矿价格盘整趋高，截至22日，普氏62%品位铁矿石指数报收于每吨56.75美元，一周上涨1.15美元。港口铁矿石库存在经过短暂的下降之后，再次大幅攀升，再度创出历史新高。

相关机构分析认为，6月上旬，国内重点钢企粗钢日均产量大幅攀升，显示企业生产加快。与此同时，当前华东地区已正式进入梅雨季节，高温多雨天气对工地的施工会形成不利的影响，市场供需矛盾将会加剧，社会库存也由降转升。加之马上就到6月底，又是二季度末和半年末，市场资金面可能偏紧，短期内国内钢价的跌势依然难改。

沪锌近期走势颇为强劲，分析人士指出，LME锌注销仓单增加明显，锌库存加速下滑，现货高升水的现状主导了市场对短期供需紧张的预期，刺激了沪锌的涨势。

沪锌领涨有色板块

“LME锌注销仓单增加明显，锌库存加速下滑，现货高升水的现状主导了市场短期供需紧张的预期。在利好因素作用下，市场修正了前期过度悲观的假设。”中银国际期货研究部刘超表示，具体来看，锌价攀升主要来自以下几个利好因素。首先，中国A股被正式纳入MSCI新兴市场指数，增量资金流入预期显著提振了整个金融市场信心。其次，美元指数在96-98之间弱势震荡，美元的疲弱也支撑锌价筑底回升。最后，短期资金市场紧张的状况有所缓解。

建信期货研究员张平也表示，全球锌库存不断下降，现货紧张是短期市场博弈的焦点。LME锌库存最新数据是30万吨，接近2009年初的水平。国内库存虽在交割后小幅回升，但也处于低位，上交所库存7万吨，沪金粤三地库存12万吨，国内库存较年初下降约25万吨。同时，在经过2015-2016年矿山减产以及2016年锌精矿去库存之后，2017年上半年锌矿供应紧张传导至冶炼端，在锌锭产量下降叠加去库存的双重效应下，现货供应紧张，从而导致价格上涨。

多空分歧明显

展望后市，张平认为锌价上涨空间有限。一方面，经过4、5月份冶炼厂集中检修后，锌矿供需矛盾缓解，加工费上涨，冶炼厂利润有所恢复。而且期市处于反向市场结构，冶炼厂有加快供货的需求，预计现货供应紧张的时段很快就会过去。另一方面，6、7月份受高温、多雨等天气的影响，终端消费处于淡季，需求减弱有利于缓解短期因供应紧张而引起的供需矛盾。因此，在供应逐步恢复而需求转弱的情况下，短期锌价很难打破20500-22500元/吨的震荡区间。

刘超则认为，当前锌市场低库存加高升水，现货短缺支持锌价高位震荡。他指出，尽管全球矿山供应恢复增长，但2017年全球供应依然存在缺口。根据国际铅锌研究小组ILZSG最新报告，今年1-4月全球锌精矿产量426.8万吨，同比增长4.89%，今年全球锌精矿预计增量在55-65万吨。冶炼企业受锌精矿加工费偏低以及原料库存回落影响，产量增幅仅为2.27%。全球汽车消费增加带动1-4月全球锌消费同比增长4.41%。全球锌在今年1-4月缺口11.1万吨，预计全年缺口30万吨，供应仍不足。

国内方面，锌供应短缺，现货升水居高不下，进口盈利持续存在。刘超指出，2017年4月国内锌精矿产量38.22万吨，较去年同比下降10.49%。2017年4月中国进口锌精矿总达21.07万吨，当月同比大幅增加43.21%，1-4月累计进口91.2万吨，同比增14.62%。2017年国外矿山陆续增产，但国内可供应矿增加缓慢，主要靠进口矿弥补国内供应的缺口。另外钢铁行业今年产量变化也较大，锌废料来源也不稳定，部分靠废料的冶炼企业纷纷减少了产量，导致了国内锌冶炼厂1-5月精炼锌产量145.9万吨，同比下降5.21%。

“库存下滑和现货供应紧张持续为锌价提供支撑，直至实际供应增量超预期打破了市场平衡，同时伴随锌精矿加工费明显回升，锌价高位震荡的局面方可告一段落。”刘超说。