昨日，三大期指全线上涨，IF和IH当月合约涨幅均超过1%，IC当月合约涨幅更是高达2.7%。分析人士指出，距离交割还有一周多时间，三大期指当月合约接近平水，表明市场情绪得到明显提升。不过，昨日走势最强的IC总持仓量却出现下滑，这对于IC能否持续引领涨势带来不确定性。

IC引领反弹

昨日，三大期指全线走强。截至收盘，沪深300期指主力合约IF1706报3533点，涨幅为1.65%；上证50期指主力合约IH1706报2478点，涨幅为1.08%；中证500期指主力合约IC1706报5952点，涨幅为2.7%。

期现价差方面，当前期指贴水已较前期明显收敛。截至昨日收盘，IF1706、IH1706、IC1706合约分别小幅贴水0.87点、6.03点、3.02点。距离交割还有一周多时间，三大期指当月合约接近平水，表明市场情绪得到明显提升。

中信期货研究部副总经理刘宾在接受中国证券报记者采访时表示，昨日三大期指走强，首先是因为近期监管方面频频释放偏暖信号，使得前期积累的压力得到逐渐释放；其次，央行大额释放流动性，最近两日回购利率明显回落，流动性担忧基本消除；再次，A股加入MSCI的概率增加，一些国际投行开始发声看好中国市场。

至于IC表现更加凌厉，刘宾指出，首先是因为补涨需求。前期中小板和创业板出现明显的挤泡沫效应，近期获得修复机会，板块轮动格局下IC反弹力度更强；其次，从总资金角度看，市场增量资金仍偏少，因此上涨行情中资金更愿意进入小盘股。

反弹持续性仍待观察

昨日，三大期指成交量均出现上升。而总持仓方面，IF总持仓量增加347手至41680手，IH总持仓量增加73手至29000手，但走势最强的IC总持仓量则减少278手至37297手。

方正中期期货研究员彭博表示，从持仓结构看，IF和IH依旧是净多头结构，IC则仍呈现净空头结构。但从增减仓看，IF、IH多头出现较大幅度减仓，广发期货和五矿经易席位在IH上减持分别为204手、136手；五矿经易席位同时在IF上减持210手。IC方面，中信期货和国泰君安期货席位大幅减持空单，减持幅度分别高达690手、328手。因此，总体来看，近期需要防止IH、IF回落，而短期IC多头偏强。

展望后市，刘宾认为，从期指数据看，IF和IH增仓上涨，延续反弹的概率偏大，但当月合约多头减仓力度大于空头，多头信心略显不足，可能抑制反弹力度。总持仓减少对于IC能否持续引领涨势带来不确定性。

彭博认为，目前影响股市的基本面因素并没有出现大变化，美联储6月加息概率高，资金面整体偏紧格局也没有改变，这都将影响股市的上涨力度。中期来看，三大期指依然将持续分化，IH和IF将呈现偏强震荡，IC在本次反弹后恐回归下跌趋势，投资者可以等待时机参与“多IH、空IC”的策略。