周五（5月5日）早盘开盘，大宗商品继续暴跌，盘面一片惨绿，铁矿石跌幅超过8%，昨日重挫的几个品种橡胶、热卷、螺纹、沥青、甲醇跌幅依旧居前。截止发稿，铁矿石跌7.01%，橡胶跌4.48%，焦煤跌4.43%，热卷跌3.69%，焦炭跌3.54%，沥青跌3.76%。

中大期货副总经理、首席经济学家景川表示，“跌不需要资金，但涨肯定得靠资金推动。”他指出，从去年底市场已感受到资金退潮迹象，只是翘尾因素令“商品热”幻象延长了一段时间。目前来看，央行收紧“钱袋子”的操作思路十分清晰，到今年第四季度前预计也很难发生改变。资金面承压，不仅令商品市场趋于平淡，其他市场其实也受到波及。

“从某种意义上说，黑色系商品的基本面已升级为政策和资金的基本面，而不是单纯的供需趋势了，连农产品也有被感染的迹象。”善境投资管理有限责任公司总经理吴洪涛表示。很多人说基本面不好，而现在最大的基本面就是去年流动性充溢到今年演变为流动性趋紧。为此，所有去年大涨的品种也将开始跌回原位。

据信达期货分析，3月中下旬后，利空因素释放下，伴随着钢价大幅下挫，贸易库存也迅速下滑。由于下游终端需求本身并不差，低位成交良好，社会库存持续加速回落，社会库存压力的释放也促成了前期的八连阳，减缓了钢价的下跌幅度。

从终端需求来看，虽然3月中旬后房地产调控加强，但房地产系列数据对下游钢材需求的时滞效应仍在，3—4月终端采购数据依然表现良好，沪终端线螺采购数据仍在季节性高点。预计短时需求或仍将延续到5月中上旬，需要进一步关注5月下旬后梅雨季节对需求形成的实质利空影响。

综合来看，时间点即将步入螺纹钢需求淡季，但短期螺纹钢受政策层面产生的不确定性仍较大。环保督察导致的产量减少预计会持续到5月中下旬。贸易库存已至低位，钢价期现价差较大使得下跌空间也相对有限。从时间点上来看，5月下旬之前，钢价仍将受诸多因素的干扰，短期行情仍将出现反复。