在流动性趋于收缩的市场预期下，受访机构对2017年第二季度大宗商品市场景气度的判断较为谨慎。由本次调查结果显示，有6%、11%和61%的机构对2017年第二季度大宗商品市场景气状况的判断分别为“很差”、“较差”和“一般”；有17%和6%的机构分别认为“较好”和“很好”。

针对2017年第二季度大宗商品价格走势，有高达56%的机构预期将小幅回落；有6%的机构预期将大幅回落；有22%的机构预期将基本不变；有17%的机构预期将温和上升。可见，有62%的机构认为大宗商品价格将回落。

在去年第二季度，大宗商品市场在经历了大幅上涨后进入调整期，但当时机构对未来大宗商品市场价格走势依然较为乐观。针对“2016年二季度大宗商品景气状况”，有79%的机构选择了“一般”，有21%的机构选择“较好”，没有机构认大宗商品景气状况会变差。

从本次调查关于2017年第二季度商品市场波动的最大影响因素看，有56%的机构认为央行保持稳健中性的货币政策。去年同期，有43%的机构将大宗商品供需面改善视为影响商品市场波动的最大因素。

2。一致预期资金流入商品不可持续。

2016年，大宗商品市场价格大涨，主要得益于市场资金的大量涌入。2017年第二季度资金能否继续不断流向大宗商品市场？由本次调查结果显示，机构一致认为不可持续。其中，有72%的机构认为不可持续，资金流入大宗商品市场的速度将放缓；有28%的机构认为不可持续，大宗商品市场的资金流入量将大幅减少，甚至可能出现资金流出问题。

在今年第一季度，本报曾对2017年资金流入大宗商品市场的情况做过调查。当时，各有50%的机构选择了“可持续”和“不可持续”。在短短一个季度时间内，约有50%的机构由选择“可持续”转向“不可持续”，所有受访机构都观点转向资金流入商品不可持续。

如何看待2016年年初以来超预期的本轮大宗商品市场行情？本次调查结果显示，有33%的机构认为，大宗商品市场中期上涨趋势面临调整压力；有17%的机构认为，市场波动将窄幅震荡；有17%的机构认为，本轮大宗商品市场行情的中期上涨趋势已结束；有17%的机构认为，大宗商品将呈现大幅回落并探底的走势；有6%的机构认为，大宗商品市场在调整后将可能再创新高；有11%的机构认为，未来大宗商品市场波动将呈现结构性行情。可见，机构对未来大宗商品市场整体走势的判断分歧仍然较大。

对2017年第一季度大宗商品市场出现调整的原因，有33%的机构认为是流动性收缩；有22%的机构认为是大宗商品市场在上涨多了后需要调整；有17%的机构认为是大宗商品需求不及预期。

国泰君安期货金融衍生品研究所副所长陶金峰认为，在金融去杠杆和防范金融风险的背景下，对第二季度我国经济形势保持谨慎乐观。其中，大宗商品市场行情还存在结构性机会。受益于供给侧改革，部分大宗商品行情仍有望创出新高。

南华期货研究所副所长马根美则认为，中国经济已进入“L”型后半段，经济运行呈现企稳态势。不过，需求依然不振，过剩产能也难以顺利出清。所以，大宗商品价格反弹的高点可能已经出现。在2017年第一季度多数大宗商品价格出现大幅回落的情况下，第二季度大宗商品价格有望呈现“先扬后抑”的波动格局，原先一些借助题材而涨幅较大的品种回调幅度可能会更大一些。

3.PPP助力固定资产投资资金落实。