“我的钢铁网”资讯总监徐向春认为,预计今年第二季度PPI同比增幅将呈现较快回落的趋势,PPI环比涨幅将可能缩小。一方面,从去年第二季度开始,PPI开始大幅回升,抬高了基数;另一方面,从今年3月开始,国家加大了对房地产的调控力度,导致市场担忧情绪明显增加,大宗商品价格出现下跌,使得大宗商品市场在传统“金三银四”时间段中的市场表现有些虎头蛇尾。不过,在去产能、供给侧改革等政策支撑下,预计目前大宗商品市场的调整幅度不会太大,下半年大宗商品市场有望重新企稳。
1。预计第二季度市场流动性将收缩。
宏观经济持续向好,也改变了期货机构对2017年第二季度市场流动性趋势的乐观预期。其中,有78%的机构认为市场流动性将趋于收紧,有22%的机构认为市场流动性将维持不变,没有机构认为流动性会趋于充裕。2016年第二季度针对同一问题的调查结果显示,有42%的机构认为市场流动性将保持充裕,仅有5%的机构认为市场流动性将趋于收缩。
从判断影响2017年第二季度流动性变动的因素看,有78%的机构认为是央行奉行的稳健中性货币政策基调,有17%的机构认为是主要受到了国内经济增长因素的影响,有6%的机构认为不能忽略来自发达经济体货币政策的影响。
针对2017年央行是否降准,有50%的机构认为不会降准,有50%的机构认为可能会降准1次。在第一季度针对同一问题的调查结果显示,有37%的机构预测央行今年会降准1-2次的。可见,预测今年央行会降准的机构占比明显上升。
针对2017年央行是否会降息,有94%的机构预测不会降息,有6%的机构认为可能降息1次。第一季度针对同一问题的调查结果显示,有高达84%的机构认为央行不会降息。
2。下半年货币政策或将有所松动。
参与本次调查的机构认为,第二季度流动性或趋于收紧。在受访机构对2017年第二季度货币市场利率(3个月shibor)走势的判断中,有72%的机构认为3个月shibor将平稳上升。第一季度的调查结果显示,有58%的机构认为当季3个月shibor会上升。这表明,机构认为货币市场利率将上升的占比已提升14个百分点。
在参与本次调查的机构对今年货币流动性何时会收紧的判断中,有高达89%的机构认为第二季度央行不会降准;没有机构认为第二季度央行会降息。这一结果与上一季度的调查结果基本相符。第一季度的调查结果显示,多数机构认为2017下半年货币政策有可能会有所松动。其中,有39%的机构认为,2017年第三季度货币政策将出现松动;有28%的机构认为,2017年第四季度货币政策出现松动的可能性更大。
3。预计2017年美联储还将加息两次。
今年3月16日,美联储再次加息0.25个基点。2017年美元是否还会持续加息?本次调查结果显示,有6%的机构预计2017年美元还将加息3次及以上,有78%的机构预计2017年美元还将加息两次,有17%的机构认为将加息1次。在加息时点选择的判断上,有61%的机构预测第二季度美元将加息,有39%的机构预测第二季度美元将不会加息。
金瑞期货资管部投资经理刘梦熠认为,今年货币政策保持稳健中性,流动性收缩力度不会过大,市场对此已有预期。相反,房地产调控力度不断超出市场预期,更值得引起市场的关注。从外部环境来看,欧美内部存在政治分歧,阻碍了其结构性改革,欧美经济的复苏、再通胀进程预计仍会有所反复,估计美联储将难以提速加息进程。总体来看,预计第二季度大宗商品市场行情将继续降温,但大宗商品市场二次探底的概率也较小。
1。看空二季度商品价格的占比达62%。