中信建投证券股份有限公司

关于上海证券交易所<关于对安徽四创电子股份有限公司发

行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案信息披露

的问询函>相关问题的专项核查意见





上海证券交易所：

根据贵所《关于对安徽四创电子股份有限公司发行股份购买资产并募集配套

资金暨关联交易预案信息披露的问询函》（上证公函[2016]0260号）（以下简称

“问询函”）的要求，中信建投证券股份有限公司（以下简称“本独立财务顾问”）

作为安徽四创电子股份有限公司（以下简称“四创电子”、“上市公司”或“公司”）

本次重大资产重组的独立财务顾问对有关问题进行了认真分析，现就《问询函》

中相关问题的核查回复如下：

（如无特殊说明，本核查意见中简称与《安徽四创电子股份有限公司发行股

份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》中的简称具有相同含义）。







一、关于标的资产的经营及行业信息



反馈意见 1：



预案披露，本次交易标的博微长安从事的中低空警戒雷达和海面兼低空警

戒雷达装备，机动保障装备和粮食仓储信息化改造等领域具有良好的市场前景。

请公司对标的资产的业务发展、所在行业的市场容量、竞争优势及排名进行具

体分析。请财务顾问发表意见。



答复：



根据《关于推进军工企业股份制改造的指导意见》、《军工企业股份制改造实

施暂行办法》、 军工企业对外融资特殊财务信息披露管理暂行办法》等相关规定，

本核查意见已对所披露的信息进行了脱密处理。







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（一）中低空警戒雷达和海面兼低空警戒雷达装备



1、博微长安雷达装备业务发展情况



博微长安具有 50 余年从事大型电子装备研发历史，是国家认定企业技术中

心、安徽省产学研联合示范企业。博微长安主要生产中低空警戒雷达和海面兼低

空警戒雷达装备，拥有设施齐全的各类专业实验室，具备较完善的科研系统和较

强的装备生产能力。博微长安供货稳定、产品性能可靠、售后维修保障能力强，

主要客户为军方。部分型号通过改型，经国家批准已成功出口到其他国家，在国

际市场上具有一定的发展潜力。



根据未经审计的 2013 年度、2014 年度和 2015 年 1-9 月博微长安财务数据，

博微长安警戒雷达装备的收入分别为 30,015.26 万元、45,074.99 万元以及

14,480.79 万元。2014 年度警戒雷达装备的收入同比增长 50.17%，增长速度较快。

由于雷达装备具有在年末集中交付的特点，所以 2015 年前三季度收入较少。



博微长安未来将投入更多的人员、技术、资金等资源，继续发展中低空警戒

雷达和海面兼低空警戒雷达业务。同时随着本次重大资产重组募集配套资金投入

到低空雷达能力提升建设项目，可以进一步提升博微长安的研发和生产制造能

力，进一步巩固和开拓市场，保持自身优势地位。



2、雷达装备行业市场容量



中国国防支出保持稳步增长。2014 年我国国防支出为 8,289.54 亿元，同比

增长 11.86%，2007-2014 年的复合增速为 12.86%。2016 年中央国防预算达到

9,543.54 亿元，较 2015 年的 8868.98 亿元增长 7.6%，依旧保持快速增长趋势。

照此增速，2017 年我国国防预算有望首次突破万亿大关。虽然我国国防预算增

速较快，但我国国防预算总额以及人均国防支出仍远低于美国；同时我国军费占

政府支出、GDP 比重均处于较低水平。所以未来我国国防支出依然具有较大的

增长空间。









2

 数据来源：中国统计年鉴



电子信息是当今世界最前沿也是发展最快速的行业，技术上的突破会引领行

业的整体变革。雷达作为以外界开放的电磁信息空间为探测对象的电子装备，面

临着探测与反探测、对抗与反对抗的永恒主题，在敌对双方的较量中，雷达的技

术更新极为迅速，其更新换代周期比其它军事装备短的多。在世界各军事强国的

军事装备采购中，雷达采购费的占比普遍较高，因此市场对于军用雷达装备的需

求具有一定的成长性。



我国幅员辽阔，拥有漫长的海岸线以及众多的大小岛屿，同多个国家接壤或

海上相邻。庞大的国土面积以及复杂的地缘政治使得我国必须建立起覆盖整个国

境的预警探测体系，正是国防安全需求构筑起警戒雷达产业发展的基石。



同时，传统军工正逐渐向现代军工转变。装备现代化带来的军事工业升级从

基础装备向高科技、信息集成、精确打击等方向的转变；军事现代化扩展了军工

领域的边界，网络战、太空战的提出使得军事装备向更高的层次进行升级。随着

海军“近海防御、远海护卫”和空军“空天一体、攻防兼备”的战略要求的转变，海

空军发展面临现代化建设重大机遇期。而警戒雷达作为武器装备系统的核心，将

直接受益于海空军的现代化进程。



3、博微长安雷达装备竞争优势



（1）深厚的历史积淀



3

博微长安具有 50 余年的发展历史，半个世纪以来一直致力于国防军事装备

的研制和生产，是国家认定企业技术中心、安徽省产学研联合示范企业，具有一

整套完整的研发、生产、销售体系，积累了丰富的研发技术成果、生产制造经验

以及良好的客户口碑。



（2）丰富的技术积累和雄厚的制造实力



博微长安经过长期的技术积累形成了一定的非专利技术和熟练的制造工艺，

具有较强的产品设计、制造能力，能够批量完成客户的订单需求。博微长安的专

业技术和制造优势使其在行业中保持较强的竞争力，确立行业的领先地位。



（3）领先的技术人才储备



博微长安长期从事军工任务，培育了以客户为导向的快速响应、优质服务的

意识，拥有一支技术能力强、工程实践经验丰富的专业队伍。经过多年的实践和

优良的培养体制，大批技术人员成为国内同行业的技术专家，显现了突出的专业

人才优势。博微长安领先的人才储备及其优秀的理论水平和丰富的科研经验是未

来持续发展的动力。



4、博微长安雷达装备市场地位



博微长安研制生产的中低空警戒雷达和海面兼低空警戒雷达探测性能优良，

工作稳定可靠，具有较高的性价比，用户使用反馈良好，市场占有率行业排名前

列。



（二）机动保障装备



1、博微长安机动保障装备业务发展情况



专汽公司拥有特种车辆改装资质，有多年的特种车辆改装经验，已形成工艺

先进的装载平台生产、方