西南证券股份有限公司

中国国际金融股份有限公司

关于美罗药业股份有限公司

重大资产置换及发行股份购买资产

并募集配套资金暨关联交易

之

独立财务顾问报告









独立财务顾问： 西南证券股份有限公司



中国国际金融股份有限公司









二〇一五年六月

目 录



释义 .......................................... 3

一、一般释义 ...................................................... 3

二、专业术语释义 .................................................. 6



声 明 ......................................... 8



第一节 本次交易各方情况 .......................... 9

一、上市公司基本情况 .............................................. 9

二、本次交易对方基本情况 ......................................... 11



第二节 本次交易标的基本情况 ..................... 23

一、交易标的概况 ................................................. 23

二、置出资产的基本情况 ........................................... 23

三、置入资产基本情况 ............................................. 28



第三节 本次交易的基本情况 ....................... 37

一、本次交易的决策过程 ........................................... 37

二、本次交易主要内容 ............................................. 38



第四节 独立财务顾问意见 ......................... 42

一、主要假设 ..................................................... 42

二、本次交易合规性分析 ........................................... 42

三、对本次交易定价的依据及公平合理性分析 ......................... 65

四、董事会及独立董事对本次交易定价的意见 ......................... 80

五、本次交易对上市公司财务状况和盈利能力影响分析 ................. 82

六、本次交易对上市公司市场地位、持续发展能力、经营业绩和公司治理机制

的影响分析 ....................................................... 86

七、本次交易是否构成关联交易核查 ................................. 91



1

 八、本次交易不存在上市公司现金或资产支付后，不能及时获得对价的风险

................................................................. 91

九、盈利预测补偿安排的可行性、合理性 ............................. 93

十、独立财务顾问内核意见和结论性意见 ............................. 96



第五节 其他重大事项 ........................... 101

一、资金占用和关联担保 .......................................... 101

二、连续停牌前公司股票价格的波动情况 ............................ 101

三、对相关人员买卖公司股票情况的自查 ............................ 102

四、公司最近 12 个月发生的收购或出售资产情况 ..................... 103

五、股利分配情况 ................................................ 104

六、置入资产涉及的相关诉讼、仲裁情况 ............................ 109

七、重大合同 .................................................... 111

八、本次重组中对中小投资者权益保护的安排 ........................ 126

九、其他影响股东及其他投资者做出合理判断的、有关本次交易的所有信息

................................................................ 130



第六节 备查文件 ................................ 131

一、备查文件 .................................................... 131

二、备查地点 .................................................... 132









2

 释 义



在本报告书中，除非另有所指，下列简称具有如下含义：







一、一般释义



公司/上市公司/发行人/美

指 美罗药业股份有限公司

罗药业

新疆广汇实业投资（集团）有限责任公司、China

Grand Automotive （Mauritius） Limited、鹰潭

市锦胜投资有限合伙企业、天津正和世通股权投

交易对方