投行对邮政储蓄银行估值。

9月6日消息，据香港经济日报报道，本年全球最大型新股中国邮政储蓄银行（新上市编号：01658），将于本月14至20日公开招股，28日正式挂牌。

邮储行现正进行初路演，据中金、美银美林及瑞银发表的研究报告指出，邮储行今年预测市帐率料介乎0.93至1.33倍，高于现时内银平均的0.7至0.8倍。美银美林给予其融资后估值（Post-money）为4，050亿至4，790亿元，瑞银对其估值则达3，820亿至4，900亿元。

上半年坏帐率 再跌至0.78%

虽然市帐率高于同业，但券商均认为邮储行有一定卖点。中金指，邮储行2015至2018年的盈利复合年均增长率可达14.4%，远高于4大内银只得约1%的水平。瑞银则认为，邮储行为拥有最健康资产负债表的内银之一，不良贷款率及拨备覆盖率均较4大内银优胜，料在现时的信贷周期中更具防守性。

邮储行在聆讯后初步招股书上亦更新今年上半年营运数据，多项表现较其他大型内银优胜。最大亮点为6月底止不良贷款率，较3月底时再下降3点子至0.78%，走势与其他国有银行的持续上升不同。

至于净息差表现，邮储行受内地减息降准及营改增等影响，净息差见收窄，降幅与其他大型银行相同。但其上半年资产增长达9.3%，较5大国有银行的3.9%至7%增长更快。

美银美林：网银弱属不利因素

邮储行未来3年盈利虽料会继续有强劲增长，但券商认为其业务亦存有风险。美银美林认为，邮储行给予邮政集团的高储蓄代理费，在日后收入增长减慢时，或会影响盈利能力。该行又指，其网上银行的能力较弱，在现时数码时代或是不利因素。中金则认为，邮储行积极投资予产业基金，有机会产生信贷风险。

另外，外电报道，华润医药计划于本周四进行上市聆讯，集资额将高达20亿美元（约156亿港元）。