美国8月非农就业数据不及预期，让美联储在9月加息的预期急速降温，美股牛市似乎又得到延续的理由，但新的隐忧似乎开始显现。

美国劳工部上周五公布的数据显示，8月份美国非农部门新增就业岗位15.1万个，低于市场预期，通常19万个被认为是美联储9月加息的“门槛”。受此提振，亚太股市昨日普遍上涨，MSCI亚太指数上涨1.3%，创近8周以来的最大涨幅，香港恒生指数收涨近1.7%。国际油价大涨，WTI原油盘中上涨近4%。消息指出，俄罗斯与沙特讨论了可能进行的冻产方案。

今年以来，美国股市道指、标普500指数和纳斯达克指数的累计涨幅分别超过6.1%、6.5%和4.8%。当前的美股牛市要追溯到2009年的3月，并且这已经是美国股市历史上持续时间第二长的牛市。

美股牛市的背后，美股上市公司的数量却降至32年来的最低水平。“芝加哥大学证券价格研究中心的数据库里只有3267只股票，是1984年以来的最低水平。”Jefferies资深股票分析师Steven DeSanctis的报告显示，“此外，美股市场33%的小盘股都进一步降低了流通股的比重，比例显著高于往年。”

据悉，首次公开募股（IPO）不受待见、股票回购和并购热潮都是在美上市交易的公司越来越少的原因。在过去的6年间，持续的回购和流通股减少在美股市场频繁上演。虽然标普500指数累计涨幅超过200%，但股票市场的流动性在不断蒸发，一方面是几乎把利润悉数用于回购股票维持股价的公司，另一方面是不断买入股票的央行。在一些分析师看来，上市公司数量减少在一定程度上反映出公司和投资者的悲观情绪。

调查机构AAII Sentiment Survey最近公布的一份调查显示，认为美国股市在未来6个月将进一步下跌的比例上升至33.4%，创2个月的新高；而看涨股市的比例仅有29.4%，远低于38.5%的历史平均水平。

不过，花旗信贷分析师Matt King指出，只要央行持续买进股票，哪怕经济基本面恶化，股市也会持续上涨。所以，美联储的一举一动，加之油价波动和美国大选都将影响美股牛市的走势。联合投资公司首席证券市场策略师Phil Orlando表示，在这么多不确定性的情况下，考虑到现在美股估值过高，市场完全有可能回调。亿万富翁投资者、Fisher Investments创始人Ken Fisher表示，美股牛市可能正走向老化，这将是史上最长的牛市，但同样也是最无趣的一个。