纺织服装出口下滑已成趋势,政策鼓励跨境电商出口;内需稳步增长的大趋势延续,纺织服装转型升级逐步显现。我们维持之前的投资逻辑:景气子行业,跨境电商增速超过30%;传统龙头企业,未来服装行业最有可能产生大牛股的处于中低端的大众品牌;供应链整合,具有供应链整合预期的企业值得关注;品牌龙头企业直接面对消费者,容易整合供应链;转型明确发展空间大的企业受关注:品牌服饰企业利用传统供应链优势和新型行业嫁接,开拓新的市场空间,转型明确且准备充分的企业受关注。近期关注:高端品牌并购预期(如歌力思（603808）、维格娜丝（603518）)及获得新疆投资政府补贴、兼具国企改革属性的新野纺织（002087）;我们持续推荐:跨境电商(跨境通（002640）、摩登大道（002656）)、行业龙头(海澜之家（600398）)、供应链整合(南极电商（002127）、华孚色纺（002042）)、IP 相关(美盛文化（002699）、多喜爱（002761）、星期六（002291）)。