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深港通渐行渐近 内地香港谁最受益
作者:lushumei 更新时间:2016-8-16 11:00:00 点击数:
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“深港通启动后,A股不被纳入MSCI新兴市场指数的障碍将会越来越少。”港交所集团行政总裁李小加表示。如果A股能够被纳入MSCI明晟新兴市场指数,那么可能给互联互通机制重新带来生机。

基金管理公司金瑞(KraneShares)首席投资长埃亨(Brendan Ahern)称,对于大多数机构投资者来说,在MSCI明晟将A股纳入其指数之前,没有必要使用股市联通机制。金瑞专注于中国投资的交易所交易基金(ETF),这些基金在沪港通启动的头两个月由于技术和法律障碍而未能使用该联通机制。

香港交易所集团行政总裁李小加在总结会上认为,沪港通作为中国资本市场双向开放的一大创新,最重要的意义在于创设了一个两地机构共同营运和监管的“共同市场”,通过一个封闭运行的、风险可控的双向开放市场架构,把世界带到中国家门口,以最低的成本为最终的全面开放赢得了时间与空间。

为了完善深港通,港交所于2015年3月30日推出了“中央追踪系统”,让投资者不需要在卖出A股前,先将A股从托管商转移至券商端也能满足内地的前端监控要求,极大地提高了海外长线资金参与沪股通的积极性。

让海外投资者非常困扰的“沪港通A股名义持有人”问题,在过去一年也得以解决。香港结算修订了《中央结算系统一般规则》,明确指出在投资者的要求下,香港结算可以为他们出具A股持有证明,在必要时还可以协助投资者在内地依法采取法律行动,让一些海外机构投资者(尤其是美国和欧洲的基金)对于参与沪股通不再有后顾之忧。

大背景下,人民币加入IMF特别提款权(SDR)投票临近,而人民币不像以前那样惯性升值。如果说沪港通如同中国的辽宁舰,只是中国出海航母的一个实验,那么深港通或许是一个新的起爆点。据说深港通将囊括主板、中小板、创业板有代表性的股票标的,于是希望A股吸引外资机构,港股则诱惑内地散户(毕竟内地某些散户比机构还牛)。而作为内地投资者,更关注深港通出海的细则,因为估值的偏差,内地有相当量的合法资金想“出海捕鱼”,就看深港通门槛是否有所放低.

想当初互通前夕,中港两地的投资者都当对方会来高位接棒,结果是通过一年多的资金流动,港股市场曾一度陷入了绝对低谷,毕竟那时候人民币升值趋势还没有逆转,在选择配置人民币资产与港元资产的纠结中,沪港通对A股的火爆有一定的作用。

深港通预期背景下炒作具有联动性

事实上现在很多关于深港通的报道都是猜测,而猜测放到市场上,也就是大家说说的炒题材。

深港通预期对心理的影响较大,中港两地券商股率先听风便是雨,活跃了大盘指数,也活跃了市场的游资。不过最近阶段的炒作,反而是A股的举牌股,港股的私有化及并购题材股,把两地市场人气给充分调动。(附图:万科AH联动非常明显)

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万科股权的故事吵吵闹闹近一年,当前万科A实际流通股不足22.61%,而上市公司维系上市地位需要一定的股权分散度。据深交所规定,如果公司的股权分布中,股本总额超4亿元的上市公司社会公众持有的股份低于总数10%,该公司将不再具备上市条件。

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