康得新
康得新:携手《中国好声音》 综艺节目开启3D大时代
康得新 002450
研究机构：申万宏源 分析师：孟烨勇
事件:公司携手东方视界参加《中国好声音》6月12日北京全新原创3D版发布会。1)内容方面:第五季全面采用原创,不再引进《TheVoice》版权,并且宣布冯小刚导演执导宣传片的拍摄;2)技术方面:《中国好声音》全面推出3D版本,从宣传片开始,每一集节目都将推出定制3D版,为观众提供媲美电影大片、立体酷炫的视听享受。宣传片已于6月11日在北京开机,原创第五季节目将于7月15日起每周五晚21:10在浙江卫视播出。
如何观看3D版《好声音》?节目播出当日晚网络平台上线,观众可通过裸眼3D设备中东方视界的APP“3D东东”或通过佩戴3D眼镜的设备进行观看。我们认为,内容进步对于推动硬件的推广具有十分重要的作用。
公司在裸眼3D领域处于行业领导水平,拥有全球唯一的裸眼3D全产业链,实行显示端、内容端、应用端“三端齐发”战略,形成完整的裸眼3D生态系统。1)显示端:与华为、联想、长虹、PPTV等国内外品牌厂商的合作,推动裸眼3D显示终端产品的推出;2)内容端:东方视界致力于成为全球最大的3D+VR运营和服务提供商,目前“3D东东”已聚合了上千部3D内容作品;3)应用端:在教育、智慧家庭、旅游、商业等多个领域的应用推广,开发广告、娱乐、酒店、医疗等商用市场,以此带动裸眼3D显示终端的销售和3D内容消费,推动3D产业整体发展。并且公司与全球领先的影视内容制造及提供商Aries集团旗下Epica公司合作在印度推广裸眼3D产品对现有终端的替代;公司在建年产1亿片裸眼3D模组项目,未来随着产能的陆续释放,我们认为裸眼3D产品将成为公司业绩增长的亮点。
形成新材料、全产业、大生态布局,打造基于先进高分子材料世界级生态,维持“买入”评级。公司打造基于先进高分子复合材料的世界级企业,传统行业空间巨大,未来将打造光学膜产业链的工业4.0;智能显示(裸眼3D、VR、大屏触控、柔性显示)方面从提供硬件解决方案到提供内容平台;引进国外先进技术,在碳纤维复合材料建设及企业经营方面能引入互联网理念,打造具有互联网基因的新材料基地。形成新兴材料产业、智能显示产业、新能源电动车、互联网智能应用四大板块构成的产业新格局,迎来下一个高速增长时代。我们维持盈利预测,预计2016-2018年归属于母公司所有者净利润20.22、29.81、41.3亿元,全面摊薄每股收益分别为0.63、0.93、1.28元,对应PE分别为27、18、13倍。
德尔未来
德尔未来:产业资本增持 价值被低估的锂电隔膜新贵
德尔未来 002631
研究机构：光大证券 分析师：姜浩
事件:
1、公司实际控制人、董事长汝继勇先生于2016年5月12日,通过二级市场以现金183.44万元增持公司股份100,900股,增持均价为18.18元/股,占公司总股本的0.0155%。2、公司实际控制人、董事长汝继勇先生于2016年5月13日,通过二级市场以现金213.84万元增持公司股份110,800股,增持均价为19.30元/股,占公司总股本的0.0171%。
点评:
德尔在参股义腾新能源之后,不仅联合义腾在吴江高新区建设2.4亿平米锂电隔膜项目,同时为义腾的扩产进行了资金上的担保,我们认为义腾对于德尔在整个锂电板块的产业布局意义重大,我们预计德尔有望后续进一步对义腾展开收购,从而实施全资控股。以义腾目前在隔膜领域的现有产能,扩产计划(2017年规划产能4.4亿平米)与对标公司沧州明珠进行比较来看,德尔的合理价值被市场显著低估。
5月12、13日,德尔的董事长汝总连续增持,向市场传递对企业未来发展看好的自信。在德尔完全整合义腾的假设之下,德尔目前的市值对应2016、2017年的PE分别为30倍、20倍。目前股价较德尔员工计划持股成本26.39元/股,倒挂27.7%,继续坚定看好,维持“买入”评级。
风险提示:收购的子公司业绩不达预期。
宝泰隆
宝泰隆:关注公司石墨烯项目进度
宝泰隆 601011
研究机构：中信建投证券 分析师：李俊松,王祎佳,万炜
事件
公司发布2015年年报,报告期内实现营业收入15.23亿元,同比减少19.77%;归属母公司净利润9117.62万元,同比增加29.43%;扣非后净利润-4543.36万元,同比减少308.81%;基本每股收益0.07。
简评
传统煤焦板块表现低迷
受煤炭、钢铁行业持续低迷影响,公司传统煤焦板块表现低迷。简单测算公司主要产品焦炭价格750.42元/吨,同比下降135.38元/吨;沫煤价格276.42元/吨,同比下降58.49元/吨;粗苯价格3056.45元/吨,同比下降2423.49元/吨。受主要产品价格下跌影响,公司煤焦产品实现营业收入9.7亿元,同比减少14.79%,营业成本9.72亿元,同比减少11.84%,煤焦板块毛利率-0.21%,同比减少3.35个百分点。
