棕榈园林更新报告:成立智慧城市研究院,转型生态小镇添新丁
类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：张琨 日期：2015-07-22
投资要点:
智慧城市资源已获取,转型生态城镇添新丁。公司公告棕榈生态与中城研究院签署《国家智慧城市生态智慧城镇联合实验室合作协议书》。该举措标志着公司在智慧城市技术端再下一城,丰富生态城镇建设与运营内容,增加公司撬动政府PPP 订单概率,从而有望推动业绩稳定增长,我们维持盈利预测2015/16年EPS 为0.87、1.01元不变。另考虑近期市场整体风险偏好下降导致园林行业整体估值中枢下移,参考行业平均给予公司15年PE 46倍,下调目标价至40元(原62.85元),维持增持评级。
合作国属智慧城市规划院,成立生态智慧城镇实验室。本次的合作方为住建部主导设立中国城市科技研究会下属单位(中城研究院),主要代理国家部委从事智慧城市顶层设计、标准体系、试点建设等工作,具有较强的国家背景。该研究院与公司合作将主要在生态智慧城镇理论政策研究、设计建设评估标准、相关技术研发与推广以及智慧城镇管理与运营四大方面展开。这将有利于公司在转型生态城镇运营过程中,开发利用智慧城市技术、丰富小镇服务,最终形成以“智慧”为主题的产品体系。
环境综合治理能力待开发,“3+1”战略体系雏形将展现。截止目前,公司已完成贝尔高林和园汇信息收购,并与中城研究院搭建起发展智慧城市的平台。公司在强化设计端、嫁接互联网、涉足智慧城市上的战略构想已基本完成,“3+1”体系中尚存环境综合治理能力还有待开发,后续不排除公司将继续推进相关变革步伐,完成转型生态城镇规划运营商的战略雏形。
风险提示:政府主导投资增速下滑、土地困境导致生态小镇难以复制。
