盈利预测持续下调 上证指数震荡下挫

　　5月9日早盘，上证指数震荡下挫，最低触及2413点。截至11:30，上证指数以2416.28点报收，下跌1.33%；深成指以10329.38点报收，下跌1.86%；中小板指数收于4722.18点，下跌1.49%；创业板指数报721.30点，下跌1.42%。

　　早盘船舶制造、航天国防等板块表现明显强于大盘，水上运输和水泥等板块则表现疲弱。据益盟软件统计，早盘银行和保险行业呈现资金流入，净流入资金均超过4000万元；有色金属和化工等板块遭遇资金打压，净流出资金均超过2.9亿元。

　　消息面上，欧洲希腊、法国政局不稳，东南亚中菲对抗升级，这些负面消息影响着市场心理。其次，美股出现罕见的五连阴杀跌，纽约原油、黄金期货也持续下跌，直接拖累了早盘A股。再次，昨日市场利率全线下调，央行正逆回购交替突袭，意味着下调存准率预期再度延后，这不利于短线股市。另外，新三板将引入转板制度，其建设明显加快，会分流股市资金，不利股市预期。

　　分析人士指出， 今年在政策总体趋稳偏松的背景下，A股市场的底部大体会在政策预期中逐步抬升，但短期扰动因素依然存在，如外围市场动荡、国内出口增长乏力、经济触底回升力度不及预期等，不过由于蓝筹股估值仍处于历史底部，因此短期因素导致市场下行空间比较有限，而“金改”所带来的制度红利预期仍在支撑着市场运行。

　　今年以来市场整体上涨，但盈利预测持续下调，意味着上涨完全表现为估值的提升。在经济见底之前，只要流动性继续推动预期改善，估值提升的格局仍会持续。同时，由于退市制度引导资金流向蓝筹股，相对于其业绩，中小板和创业板的估值并无优势，新股发行制度改革抑制高发行价等多种因素综合影响，5月A股风格或将偏向大盘蓝筹。