重庆市国企改革是公司最大看点。重庆市于2014年已启动国企改革，并已取得一定业绩；预计2015年，重庆市将力争实现更多国企改革突破。公司控股股东拥有多项环保资产（例如重庆水投的供排水资产以及三峰环保的垃圾焚烧发电资产），在重庆市国企改革背景下存在注入预期；

　　公司本身受益于重庆供排水模式，具备外延式发展资金基础。30年特许经营权（具有排他性）、“政府特许、政府定价、企业经营”的重庆模式保公司稳增长；重庆水务具备向重庆以外给排水市场拓展的资金基础；l风险因素。国企改革及控股股东环保资产注入低于预期等。

　　重庆路桥：攻守兼备的投资标的

　　投资逻辑：公司主营业务收入有协议保障且稳定；“三桥一路”的成本相对固定，每年仅略微增长；对外投资收益稳健，页岩气投资基金或成未来亮点；非重庆国企但享重庆国企改革红利；债务置换将逐步压制财务成本；未来并购预期明显，公司业绩增长稳健，未来投资回款将大幅度提高EPS。

　　公司主营收入稳定。公司的主要营业收入来自“三桥一路”，这四块经营性资产每年的收入都有相关的协议作为保障，非常稳定，不会有太大的波动。稳定的收入将成为公司未来业绩增长的坚实基础。 　　

　　财务费用将得到控制。公司的主要成本是财务费用，占比营业收入将近50%，主要是过去几个BOT项目产生的融资成本所致。公司近年来通过一系列的手段降低财务费用压力，并取得明显成效。未来，公司的财务费用将呈现逐步下降的态势。

　　页岩气投资基金。页岩气投资基金短期来看收益不明显，但所投企业均是看中其未来的资本运作可能，如果预期实现，参股公司的资本运作将给公司带来巨大的投资回报。

　　重庆银行和渝涪高速的股权投资。公司拥有重庆银行6.33%和渝涪高速33%的股权，这两家参股公司均是业绩增长相对稳定且风险较低的公司，成为公司主营以外利润的重要保障。

　　不是重庆国企，但享重庆国企改革红利。公司并非重庆国企，但主要竞争对手重庆高速集团则是国企，且是地方平台公司，未来改革几率较高。如果重庆高速的国企改革预期兑现，重庆路桥有参与其部分优质项目的可能，将进一步巩固公司目前稳定的收入来源。

　　华新水泥：继续看好海外与环保业务

　　2015年一季度公司实现营业收入27.93亿元，同比下降9.48%；实现归属净利润0.29亿元，同比下降77.51%；对应每股收益0.02元。

　　1、一季度业绩下滑，盈利能力有所改善：公司1季度营收小幅下降，净利大幅下降，主要因为行业基本面仍然较差，需求疲弱导致行业整体量价齐跌，公司主要区域市场两湖地区水泥价格仍处于同期低位；价格低迷导致盈利能力也出现下降，毛利率和净利率同比分别下降2.1和3.1个百分点。

　　2、海外业绩依然亮眼，优先受益“一带一路”战略：塔吉克斯坦3000d/t产线顺利投产之后，公司2014年海外市场继续取得靓眼表现。在“一带一路”国家战略的带动下，公司继续加快实施“走出去”战略。公司规划后续还将于塔国新增两条产线，柬埔寨产线也进入试生产。海外业务盈利水平远高于国内，尤其是“一带一路”沿线国家，基建投资拉动旺盛水泥需求，公司作为国内水泥行业布局海外市场的先行者之一，有望优先受益。

　　3、环保水泥业务协同，发展前景巨大：公司环保业务主要为固废处理，水泥窑协同处置是主要手段，与水泥主业的协同性较高，虽然目前处于起步阶段，业绩贡献较小，但发展速度较快。公司2014年公司环保业务处置能力446万吨，同比增长74%，在行业内的先发优势继续扩大。环保转型是公司未来坚定践行的长远战略，15年公司投资计划中环保仍是重点。随着政府对支持力度加大，利好政策出台落地，环保业务或将成为公司新的长期增长点。

　　重庆港九：立足保税港区，受益内陆开放

　　集装箱业务将受益于内陆开放政策。公司集装箱码头在重庆地区占据主导地位，腹地经济发展支持港口吞吐量稳步增长。上海自贸区设立伊始即提出“可复制可推广”模式，重庆作为自贸区热门备选之一，具有长江流域枢纽港、渝新欧铁路桥头堡等优势，未来设立自贸区的概率较大。上海自贸区范围主要以原保税区为基础，重庆若设立自贸区，很有可能涵盖寸滩保税港区，重庆港九是寸滩港区唯一的集装箱码头运营商，将直接受益于贸易便利化政策带来的外贸箱量增长。另外新丝绸之路、长江经济带规划、国企改革等政策陆续落实都将为公司提供绝佳的发展机遇。

　　保税科技（600794）：

　　公司主营收入稳定，是乙二醇仓储业龙头。公司控股子公司长江国际是目前华东地区乙二醇仓储的最大市场份额占有者，化工品交易商、纺织企业对长江国际品牌均较为信赖。