去年7元红岭创投董事长周国平高调入主*ST元达（002417），执掌上市公司尚未满月，*ST元达就抛出定增预案，募资10.8亿元投资商业保理项目。

今年3月9日 *ST元达（002417）发布周国平入主公司后首份年度报告，公司2015年实现净利润2937.67万元，同比实现扭亏，每股收益0.11元。*ST元达申请“摘帽”。

扭亏为盈，重组利好的背景下，深交所3月14日发出的年报问询函，关注*ST元达的运营细节，其中去年出售旗下子公司的定价依据、应收账款、销售费用、产品毛利率等成为监管层关注的焦点。

出资子公司定价是否公允

*ST元达3月初发布年度报告，公司2015年实现净利润2937.67万元，同比实现扭亏，实现营业收入4.79亿元，同比下降8.07%。

*ST元达表示，净利润同比增长因为公司经营战略调整，逐步进行产品及行业调整，公司采取经营减亏，加强成本费用控制，减少期间费用的支出。

为确保公司实现扭亏为盈，2015年*ST元达继续对不盈利或前景不良的子公司进行关停并转处理，并于2015年上半年完成对控股子公司西安三元达海天天线有限公司股权的转让，2015年9月转让了福建三元达网络技术有限公司85%股权，2015年12月，转让了福建三元达资产管理有限公司100%股权。

上述资产转让的定价方式，成为深交所年报问询中的首个问题。报告期内，*ST元达将全资子公司福建三元达网络技术有限公司85%的股权转让给关联方黄海峰，交易价格为 1.07 亿元，实现投资收益 8388.67 万元，剩余 15%的股权按照公允价值重新计量产生利得为 1480.35 万元；将全资子公司福建三元达资产管理有限公司 100%股权转让给关联方黄国英，交易价格为 2379.48 万元，实现投资收益 1942.55 万元。

深交所提问，以上关联交易的股权转让定价是否公允，相关会计处理是否符合《企业会计准则》的相关规定；另外公司将三元达网络公司剩余 15%的股权转为可供出售金融资产计量，是否符合《企业会计准则第2号——长期股权投资》“权益法转公允价值计量”的规定条件。

年报显示，去年公司销售费用同比减少 41.13%，管理费用同比减少 56.64%，*ST元达解释，下降主要为人员费用、办事处费用、研发费用与合并范围减少所致。深交所则指出，公司去年分别出售了三元达网络公司和福建三元达资产管理有限公司的股权，因此要求公司结合出售重大股权情况与合并范围变化时间详细说明销售费用、管理费用大幅下降的原因与合理性。

提前布局商业保理业务

*ST元达主营移动通信网络优化覆盖解决方案业务及优化覆盖设备的研发和制造、移动通信网络优化规划设计安装。2015年通讯制造业占公司去年营业收入的98.85%，这也成为深交所关注的问题之一。

报告期内， *ST元达通讯制造业毛利率为 21.19%，比上年同期增加 5.77%；其中商品销售收入为 2.15 亿元，同比减少 32.52%，毛利率为 25.80%，比上年同期增加 1.19%；系统集成收入为 2.52 亿元，同比增加 57.26%，毛利率为 17.49%，比上年同期减少 7.71%。深交所要求公司结合经营环境、业务模式、产品特点以及同行业公司情况详细说明毛利率增加的原因，以及商品销售收入与系统集成收入毛利率变动与通讯制造业毛利率变动的配比关系。

另外，报告期内公司实现净利润为 2937.67 万元，同比增加109.00%，经营活动产生的现金流量净额为-7252.67 万元，同比减少722.52%，2015 年末，应收账款账面余额为 5.88 亿元，占公司总资产的 56.22%，其中账龄在 2 年以上的应收账款账面余额占比为 30.08%。深交所要求，公司详细说明在应收帐款总额下降情况下，平均应收帐款期限延长、净利润大幅增长、经营性现金流净额大幅下降的原因。

去年7元红岭创投董事长周国平高调入主*ST元达，掌握上市公司尚未满月，*ST元达就抛出定增预案，募资10.8亿元投资商业保理项目。其中实际控制人周世平认购逾九成，进一步提升其持股比例。公司也欲借此次募集资金投向更具市场空间的商业保理项目，实现由传统的通信设备制造商向“产业+金融”双主业的战略转型升级，开辟新的利润增长点。

事实上，2015 年*ST元达已提前布局，先后投资设立了深圳前海盛世承泽商业保理有限公司、江苏深南互联网金融信息服务有限公司，主要从事商业保理服务等业务。深交所要求公司说明，现阶段商业保理服务业务的发展情况，开展保理业务对未来业绩的影响，开展“产业+金融”双主业的风险控制措施。

另外，深交所还就政府补贴金额，存货价值变动等作出问询。