近期，一则关于孵化器的消息，引发业内关注，掀起了孵化器新模式的热议
弈投孵化器与德威资本签署战略合作协议
记者从深圳方面获悉，全国首家科技金融虚拟孵化器——深圳弈投孵化器，与主做上市公司并购整合业务的国内知名投资机构德威资本签署合作协议。“我们将认购弈投孵化器的成长基金，并正式成为弈投孵化器的资本合伙人。”德威资本总经理周尚文说。
“为什么要建立合伙人机制?就是要建立创业投资圈的新秩序，引导创投按照孵化行业的规则来玩。”弈投孵化器执行合伙人于翔宇表示，目前弈投已有6位资本合伙人，4位技术合伙人，短期目标是引入10家投资机构合伙人，完成50亿元的基金盘子，放大比例1:4。
“这场看似普通的联姻，或将推动孵化器行业进入崭新的合伙人时代。” 作为弈投孵化器的技术合伙人，深圳市创凯智能股份有限公司董事长林春育一向倡导发展实业，因此对于资本亦有着更为深刻的认识：“做孵化器，必须左手实业，右手资本，尽最大可能整合资源、优化配置，形成产业与价值链条。否则，孵化很难做好。”
与弈投的观点异曲同工，全国人大代表、明阳新能源投资控股集团董事局主席张传卫认为，孵化器应以大产业大集团为依托，以产业链和产业集群为目的，打造产业链价值链的分布，构建体系和集群，把研发、基金以及催生企业发展的产业投资，转换成内部的市场化。
“弈投的优势是真正有实质性的孵化产品。至少可以说，在孵化器行业未来的发展中，弈投代表了一个新的方向。而这种市场化和专业性，政府搞不了也代替不了。希望这是一种模式，能更多的输出。”深圳市科技金融服务中心主任朱志伟说。
为啥要合伙?
“目前我国几乎每个区域都有管理着几万甚至几十万平方米规模的孵化器运营商。数千家普通孵化器的经营模式大同小异，增值服务少，服务能力一般。而这，正是孵化器要解决的症结所在。”中关村天使投资联盟秘书长、AC加速器首席执行官徐勇一针见血地说。
而相对于大多数孵化器而言，弈投孵化器显然是孵化圈里的一个另类：不拿政府一分补贴，也不搞“圈地”孵化。不过，没有“房租”收入则意味着，弈投孵化器要赚的每一分钱，都必须靠货真价实的孵化产品去跟市场对话。6年积淀下来，这家满身“市场基因”的孵化器与国内外600多家VC/PE机构、近30家银行担保机构、近50家投行机构建立起业务往来，先后开发出多项具有自主知识产权的孵化产品，孵化了400多家移动互联网、医疗健康、新材料、大数据及云计算、先进制造等高新技术企业。
随着孵化能力和层次的不断提高，问题随之而来。“资源不能有效‘为我所用’，特别是在资本层面。” 于翔宇表示，不少VC、PE的打法较为粗糙，错过很多高成长性的好项目;银行机构与资本市场由于自身运营成本难降，导致中小企业融资成本仍然过高。
“孵化企业与投资机构之间简单、松散的合作关系，显然无法形成有效的合力和资本放大效应，更好地服务企业;亟需通过合伙人机制，首先在专业上打通。”于翔宇表示，建立合伙人机制，就是要把投资机构拉到孵化器里，按照孵化器的规则去打造公平交易的价格标尺，然后再把项目的高成长性翻译给资本市场，在债权市场和股权市场做出符合孵化规律的好产品。“ 孵化器到底能帮企业做什么?以合伙人机制为例，惟一目的，就是要让高科技企业的利益不受侵犯，能够让它健康地成长。”
对此，林春育持相同观点，通过合伙人机制，才能把银行、信托、风投都拉到孵化器里来。“在适当的时候给适当的钱，将科技型中小企业的技术在适当的阶段’资本最大化’，这才是孵化的本质。”
“从弈投自身发展来看，已经到了建立资本合伙人机制的节点。”于翔宇表示，目前弈投已经形成孵化的体系和平台的体系，围绕先进制造、移动技术、新能源等战略性新兴产业，在东莞、常平、惠州、广州、镇江以及加拿大温哥华设立孵化网点，形成“1+6”全网运营模式。同时，立足于企业产业升级与技术创新需求，在全球范围内匹配资源并定向培育，跨境孵化。
于翔宇透露说，弈投将把十几家投资机构捆在一起，制定新的投资规则，把企业的整个成长性孵化出来，推向资本市场。
怎么合伙，合什么?
记者了解到，弈投孵化器的合伙人分为三级结构。第一级是弈投孵化器创业团队内部的合伙人，基本都是技术出身，目前弈投大部分合伙人是由这部分人组成。第二级是弈投原来孵化的企业变成投资人，这部分人全部经历过弈投“融投一体化”的过程，既是合伙人，也是孵化器的创业导师。第三级是像德威资本这样加入合伙队伍的投资机构。
在与投资机构的合伙方面，弈投还专门设立了一套进出机制。在相关章程和协议里，明确了对合伙人的要求和法律约束。“弈投在对企业的孵化过程中，将投资圈的规则全部进行了拆分。企业融资时，其融资协议的所有条款都是经过弈投孵化器拆分完的。这样，在保证企业权益的同时，孵化器也给了投资机构一个公平交易的价格标尺。如果没有合伙人机制，做不到这一点。”于翔宇表示。
“德威资本除了协助上市公司进行产业链布局，寻找并整合并购标的外，还专注于成长期企业的价值投资。而弈投孵化器则有很好的项目资源及专业孵化能力。我们与弈投的合作，可以很好的优势互补，进行产业资本与金融资本的深度融合。”周尚文表示，德威资本以TMT、高端制造、医疗医药、大消费等领域为主要投资方向，结合弈投在产业链和价值链方面的布局，德威资本将与弈投进行三方面合作。一是项目合作。二是专业合作。三是在资金方面今年会有超过10亿元的投入，一批上市公司退出。
“未来双方合作前景广阔，我对此很有信心。”周尚文表示，事实上，无论是中小企业融资还是上市企业的产业孵化，其基本逻辑都是资源的优化配置。在这方面，上市公司有品牌、有资金、有管理经验、有销售渠道，如果创业企业从一开始就能稼接这些资源的话，就可以缩短创业时间、减少创业成本、提高成功概率。
“孵化器合伙人制的关注点应该放在企业的成长上面。这分为两个层面。”于翔宇表示，一是企业需要钱时，孵化器能随时帮企业找到钱。这笔钱不是一个亿两个亿的小基金，而应该是50亿元到上百亿元的大盘子，这种资金量是需要一种合伙机制共同撬动的。二是在这一过程当中，应该把所有的基金组织起来，都关注企业的成长，这是科技金融的核心，也就孵化器需要借用合伙人机制来制定的行业精神准则
向左走向右走?
“深圳在全国首次提出科技金融孵化器的概念，为传统的孵化器注入了新的内涵，从过去强调物理空间，到现在提出实体和虚拟相结合，更加关注产品，更加关注机制，走到了全国前列。”科技部资源配置与管理司副司长邓天佐表示，当前，全社会方方面面都应该不断解放思想，为创新驱动发展战略服务。
科技部科研条件与财务司副司长邓天佐在弈投孵化器升级仪式上致辞
“ 应该用科技进步和金融整合的创新理念来培育孵化企业。”邓天佐表示，在企业层面，要用科技金融的文化和理念来提振、加速产业的竞争能力;在产业层面，要考虑如何提升产业的链条，从供给端改革，提升产业的核心竞争能力，保持产业持续稳定增长。这就需要注入科技进步的因素，应用金融工具的思维，把整个产业的链条拉长拓宽，不断提升企业和产业的竞争能力，这是科技金融的使命。
“不论是叫科技金融孵化器也好，还是叫科技产业振兴催化器也好，都要把这个能力打造出来。现在市场亟需转型升级，一些企业和产业急待整合。政府已经指明方向，需要有人落地，落在市场这个环节上。这就要靠注入科技创新的要素，靠整合金融工具，才能把产业链的低端上升到高端。”邓天佐表示，作为市场平台，要找准定位，创新业态，为细分市场提供精准服务，为服务对象做“保姆式”服务，这才是中介服务机构的生命所在。
“科技金融是从国家层面来推动的。在科技金融下面，一只手是技术，一只手是资本。弈投孵化器的合伙人制，就是这“两只手”相结合的一种机制。我认为，这种机制是具有可扩展性的，不能说只在深圳可行，在别的地方就实行不了，那就没意义了。”于翔宇表示，未来，弈投将做大这种孵化网络，承载更多的优质项目，争取两年之内在“珠三角”打牢基础。 “在美国，最优秀的孵化空间是加速器。他们往往对行业有深刻理解，投资和孵化相结合，并匹配Mentor(教练)、行业生态等资源。这正是我国众创空间和孵化器需要学习和强化的。”徐勇认为，经历了2014年和2015年的创业热潮，可以预见2016年将是充满机遇与挑战的一年。“应该重点支持能够有效促进创新，能够发现、培养、帮助优秀创业项目快速成长的加速器以及专业孵化器、创新型孵化器等。”徐勇说。
