作为国内低成本航空公司的领军者，春秋航空(行情601021,买入)在7只航空股中作为惟一2012年、2013年、2014年连续三年实现净利润同比增长的公司，本周再上交投资者一份完美的年终成绩单——1月27日公司发布2015年业绩预增公告：公司预计2015年上市公司归属于母公司净利润较上年同期增长50%至60%（2014年净利润为8.84亿元），每股收益1.47元。
春秋航空表示，2015年业绩增长的主要原因主要有三点，一是受益于国际原油价格处于相对低位，境内外商务以及旅游活动增长，航空市场整体需求相较于去年同期有所上升。二是公司坚持国际化战略，提高在日本、韩国和东南亚地区航空运输市场的渗透率，带动国际及地区航线整体业绩上升。三是公司持续加强辅助业务产品创新和开发力度，辅助业务收入持续保持增长。
质地良好品种 发展前景广阔
春秋航空为国内首批民营航空公司之一，定位于低成本航空业务模式，主要从事国内、国际及港澳航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。公司通过采取“两单、两低和两高”（单一机型和舱位，低销售费用和管理费用，高客座率和飞机日利用率）策略显著降低公司运营成本，并不断强化上海枢纽机场的基地优势与干线、支线机场的协作优势，加快在其他战略性基地的建设和开发，现已逐步形成以华东上海为核心、以东北沈阳、华北石家庄、华南深圳为战略支撑点的国内航线网络布局，主动服务京津冀协同发展、“一带一路”、“长江经济带”等国家重大战略；并辅以日本大阪和名古屋、韩国济州等境外过夜航站，形成背靠中国大陆、向东北亚地区市场辐射和发展并聚焦东南亚重点航线的广阔市场。
受益因私出行和消费升级影响，2015年中国出境游增长近40%，特别是二线城市直飞国际需求激增。公司坚持国际化战略，提高在日本、韩国和东南亚地区航空运输市场的渗透率，带动了国际及地区航线整体业绩上升，2015年日韩出境游高峰带动国际航线营业收入同比增长170%。
长期来看，低成本航空的发展是必然趋势。比如，美国西南航空占据全美市场最大的份额（15%）；欧洲两三个小时内的航线，100%都是低成本航空。我国目前低成本航空公司共6家，总市场份额占比8.6%，远低于美国市场30%的占比。经验表明，要做强民航业务，一定要发展低成本航空，实施大众化战略，而春秋航空作为国内低成本航空龙头，目前市场份额3%，仍有较大发展空间。
财报显示：公司2015年上半年完成运输总周转量976百万吨公里，同比增长22%；运输旅客630万人，同比增长15%；在机队规模扩大的同时，仍将客座率保持在93.75%的高水平。2015年春秋航空净利润区间为13.26亿元-14.14亿元，而A股同为低成本民营航空公司吉祥航空（行情603885，买入）净利润区间为9.8亿元-11.13亿元。
上海迪士尼受益标的 中期成长优势突出
上海迪士尼预计2016年6月开园，将为上海地区带来持续的旅游客流增量，春秋航空也将成为最大受益者。原因是：其一，公司以上海为主基地，其在浦东、虹桥两机场的业务量在公司总量中占比超70%。而公司的低票价策略更符合家庭自费出行偏好。其二，由于采用配额制，入园人数将受到限制。公司大股东春秋国旅有望凭借其强大的旅游优势与迪士尼合作， 将联合推出“机票+门票”的产品，从而增强公司的迪士尼客流获取能力。
从公司实力来看，机队规模持续扩张，截止2015年三季度末飞机总数达到了52架，预计明年增长11架飞机（新增运力主要投放在国际线），到2018年规划达到100架规模。
此外，公司积极推进互联网转型，进行机队WIFI改造（目前公司已启动第二架WIFI局域网改装工程），抓住营销新接口，设立海淘部门，利用春秋旅游资源优势涉足日韩采购，大力发展在电商平台，打造航旅闭环生态圈。
2015年12月春秋航空又与空客公司签订《飞机购买协议》， 向其购买60架空客A320 NEO 系列飞机，其中包括45架空客A320NEO飞机及15架A321NEO飞机，价格合计约为63亿美元，飞机的交付时间为2019年至2023年。
2016年1月8日，增发获证监会核准批复。公司以不低于58.60元/股（原117.2元/股）向不超10名特定对象定增不超7679.18万股（原3839.59万股）、募资不超45亿元用于购置21架空客A320飞机（拟用募资37亿元）及互联网航空建设（拟用募资8亿元）。飞机引进后，预计可每年增加营收约37.8亿元。
近期股市持续下跌，对发布定增预案但尚未实施的上市公司带来一定影响。分析人士表示，2015年国内航油价格下降35%，预计低油价将在2016年持续，航空行业料将继续享受低成本红利。目前公司股价跌破定增价（28日收盘价46.90元/股），但公司的基本面良好，2015年三季末“前十名无限售条件股东”中有5家基金、3家社保，且证金公司也位列其中，持有公司584.69万股股份，占比1.46%，因此，对投资者而言，确立价值投资理念，才是最明智的选择。
