供需逆转利好电力板块

　　招商证券表示，任何一个行业，只有在供需关系紧张时，才能获得更高的利润率，电力行业也是如此。

　　在前两年电力过剩时，即使发电企业亏损，也能够保证电力供应，煤电联动迟迟无法实施。但是，在电力供应开始紧张时，博弈的天平就将向发电企业倾斜，政策也将向发电企业倾斜。即便是价格受到严格监管的电力行业，在电力供不应求时，盈利也将向合理的水平回归。这是招商证券年初以来持续看好电力股的根本所在。

　　日本福岛核电站事故是引发电力股上涨的导火索。在此之前，我国政府将很大希望寄托于核电的发展，以此替代火力发电，并达到节能减排的目的。但是，在日本福岛核电站事故之后，核电项目全部停止核准，火电的作用重新受到重视。客观而论，当前火电企业盈利仍处低谷，而且国内煤价仍处于上涨通道中。虽然部分省区火电上网电价小幅上调，但是仍不足以使火电企业盈利恢复到合理水平。招商证券看好电力企业的未来，最根本的原因就是电力供需关系的逆转。而且，由于建设进度的限制，电力供应的缺口在2012年仍将扩大，缺电现象将更加严重。