公司主营业务为数控机床、普通车床、普通钻床、普通镗床及其他。目前共有产品300多个品种，千余种规格，市场覆盖包括全国及其他80多个国家。其中，中高档数控机床已经批量进入汽车、国防军工、航空航天、轨道交通等重点行业领域。
我国数控机床前景广阔。我国数控机床起步于80年代。进入90年代后，我国数控机床及系统的生产能力已经具有了一定的规模，并且从2003年起，我国成为了世界最大的数控机床消费国，也是世界上最大的进口国。值得关注的是，目前发达国家数控机床产量数控化率的平均水平在70%以上，产值数控化率在80-90%左右。而我国虽然机床行业的产量数控化率正在逐年提高，但是整体数控化率仍然较低，因此我国数控机床的发展尚有较大潜力。
作为龙头企业，公司产值常年排名世界前20位。所研发的i5数控系统也是中国机床的领先技术。公司目前掌握的核心技术已经实现了智能补偿、智能诊断、智能管理。而对于整个数控机床市场而言，目前公司所生产的数控机床类产品也已经占据市场份额的六成左右。
预计2015年数控机床将占营业收入的75%左右。而普通机床类业务占比可能继续萎缩，主要原因是工业4.0是未来发展的主旋律，公司普通机床的产销比重势必将有所下降。但是结合销售毛利率而言，对公司业绩不会有太大影响。
我们认为公司随着国家的产业政策，以及需求量的增长都将为公司未来的业绩提供了一定的保障。我们预计公司2015和2016年公司的EPS分别为0.038元和0.057元。结合行业当前估值水平，我们给予沈阳机床“强烈推荐”评级。
国电电力：受益于动力煤价格低迷，业绩小幅增长可期待
公司公告
8月25日公司发布了2015年半年报。2015上半年，公司实现利润总额61.2亿元，同比增加5.94%；归属上市公司股东净利润33.48亿元，同比增加12.85%；基本每股收益完成0.172元，同比增加1.18%。
公司发电装机容量达到4158.95万千瓦，比2014年末增加75.35万千瓦；清洁可再生能源装机容量达到1204.2万千瓦，占总装机容量的28.95%。
主要观点
2015上半年上网电量同比有所下降上半年，公司全资及控股发电企业完成发电量782.88亿千瓦时，上网电量738.17亿千瓦时，同比分别降低10.93%和11.34%；利用小时完成1944小时，高于全国平均水平8小时。
受益于供电煤耗下降和入炉综合标煤单价下降，电力毛利率上升供电煤耗完成303.63克/千瓦时，同比降低3.05克/千瓦时。公司入炉综合标煤单价425.63元/吨，同比降低92.89元/吨。
投资建议
公司发电业务仍以火电为主，受益于动力煤价格低迷，业绩小幅增长可以期待，维持给予“中性”评级。
抚顺特钢：上半年业绩高增，期待募投项目达产优化品种结构
事件描述
抚顺特钢发布2015年中报，报告期内公司实现营业收入25.81亿元，同比下降10.20%；营业成本20.75亿元，同比下降16.98%；实现归属母公司净利润为1.31亿元，同比增长803.52%；实现EPS为0.10元。其中，2季度公司实现营业收入12.92亿元，同比下降4.06%，1季度同比增速为-15.61%；营业成本10.46亿元，同比下降10.94%，1季度同比增速为-22.33%；2季度实现归属母公司净利润0.70亿元，同比增长722.01%；对应2季度EPS为0.05元，1季度EPS为0.05元。
事件评论
受益于结构优化、折旧调整及政府补助，上半年业绩高增长：在上半年特钢指数跌幅较大的情况下，作为国内高温合金领域龙头企业，公司业绩同比大幅增长803.52%得益于产品结构优化、折旧调整及政府补助增加：（1）核心产品高端产品销量提升带来结构改善效应明显，上半年公司“三高一特”产品（高温合金、高强钢、特种冶炼不锈钢、高档工模具钢）销售量占公司产品总销量的8.29%，去年同期为7.36%；（2）公司自2015年初起延长部分固定资产折旧，同比增厚上半年净利润约0.4亿元；（3）公司上半年获得政府补助0.49亿元，也贡献重要业绩增量。如若简单剔除折旧调整及政府补助因素，公司上半年归属于母公司净利润约0.42亿元，同比增长189.57%
2季度业绩同环比均有改善：同比方面，受益于高温合金等高端产品的景气继续上升、折旧延长以及财政补助等因素，公司2季度综合毛利率和业绩分别同比增长6.26%和722.01%；环比方面，公司业绩增长15.34%，应主要受益于财政补助带来的营业外收入增加0.49亿元。
高温合金国内龙头，期待二期技改带动高端产能提升：公司为国防军工、航空航天用特钢研发生产基地，目前具备100万吨粗钢产能（电炉），60~70万吨钢材产能，主要品种包括：合金结构钢40~50万吨（包含高档汽车钢17万吨左右）、合金工具钢10万吨、不锈钢10万吨（特冶不锈5000吨）、高温合金5000吨、高强钢5000吨、合金钛材1900吨。同时，预计公司二期技改项目后续达产，将使得目前高温合金、高强钢、特冶不锈钢、钛合金产能翻翻，从而将进一步提升公司高端产能盈利能力。
考虑增发因素，预计公司2015、2016年EPS为0.14元、0.18元，维持“买入”评级。
