“十二五”利好 看好旅游股

　　昨日大盘上冲无力，2700点再度丢失。值得一提的是旅游板块，虽涨幅不大，然而板块个股几乎全体飘红。从基本面来看，2009年国内旅游人数约为19亿人次，同比增长11%，国内旅游收入突破一万亿，增幅超15%。国家旅游局的数据显示，自2004年开始，旅游人次数持续增长，增速稳定，国家统计局数据显示，农村城镇家庭人均可支配收入自2003年开始保持较高速度持续上升，居民旅游意愿加强。我们预计2010年国内旅游人次同比增长12%，旅游收入同比增长20%，我们认为，到十二五末期，国内旅游人数将达33亿次，年均复合增长10%以上，旅游业总收入年均复合增长12%以上。从经济发展角度与消费结构上看，旅游业消费升级需求旺盛，国家“十二五”规划把扩大消费需求作为扩大内需的战略重点，旅游业对应服务类的最终消费需求，其产业关联度高，带动性强，市场受众面广，对经济的拉动作用更为明显和直接。

　　因此，我们认为，旅游业将是长期受益于经济发展与政策支持的行业。从策略方面来看，我们结合业绩稳健增长的上市公司，认为可以密切关注两条主线：一是受益于“十二五”国家和地区的旅游规划，如中国旅游改革发展首个试点省份云南的丽江旅游，旅游业改革创新试验区海南的中国国旅、首旅股份以及建设桂林国家旅游综合改革试验区广西的桂林旅游；二是具有旅游业与文化产业融合概念的峨眉山A、黄山旅游。