冲高受阻 2700点失守

　　本周一，市场不再继续前一个交易日的强势拔高态势，沪深两市高开低走，呈震荡下跌走势。截止到收盘，沪指在翻红后再度回落，收盘失守2700点整数关口。

　　盘面显示，在大盘走弱的情况下，受中国石化净利润超千亿提振，石油板块一度成为两市亮点，石化双雄和中海油服承担起托市重任。午后地产板块一度也接过反攻大旗，招商地产 、万科等几大地产龙头快速拉升，并带动大盘向上反击。但可惜的是，在中小板大幅走低的拖累下，股指最终还是以2695.72点收盘，2700点整数关口正式告破。

　　板块方面，农业、环保、有色金属、生物制药、煤炭等板块出现较大跌幅，为今天两市主要做空力量；水泥、旅游、石油、造船等少数板块逆市走强。

　　银华基金认为，对于投资者来说，眼下既要通过挖掘和持有这些高成长个股来获得这种溢价收益，又要非常警惕市场在某些时段出现的估值泡沫破灭风险。

　　目前投资在标的选择上陷入尴尬，估值低的股票真正的买点未到，大趋势好的股票，估值很高面临较大的风险。在2011年在经济可能很平庸的假设下，未来投资需要去寻找成长与估值相匹配的投资标的。

　　综合考虑通胀和估值分化后，银华基金预计，一季度理想的投资策略是保持均衡的行业配置，卖出部分基本面支持不扎实的高估值品种，买入部分低估值品种。

　　银华基金提醒投资者，在全球低利率的环境下，在经济整体增速趋于下降的趋势下，具有业绩高成长的行业和个股将享受较高的估值溢价，甚至出现局部的估值泡沫；以大消费为主的行业个股将成为新蓝筹，买入并持有成为一种真正可行的投资策略。