震荡反复 两大事件成为市场焦点

　　市场走势反复证明，重要事件往往成为短期市场机会或风险的重要催化剂因素。而最近两大事件无疑成为市场关注的焦点：

　　首先，加息敏感窗再度开启。本轮行情由通胀压力引起政策紧缩，从而导致市场加速下跌。近三个月内央行连续四次上调商业银行存款准备金率，并两次上调存贷款利率，政策面收紧银根的趋势已经形成。因此，随着近期政策调控力度的再度加大，累积效果已经开始显现，资产市场难以维持高估值的水平。

　　经国家统计局初步测算，2010年国内生产总值（GDP）比上年增长10.3%，增速创2008年以来新高；居民消费价格（CPI）同比上涨3.3%，其中12月上涨4.6%，同比增速可能会小幅回落。但对于1月份的CPI，由于临近春节消费高峰，再加上近段时间以来，全国不少地区出现持续性的雨雪冰冻天气，农产品、食品的价格水平难降，甚至还会有所上涨，这将使得1月份的CPI再度回升，达到5%之上不无可能，并且上半年各月CPI都会在4.5%以上徘徊。一旦CPI高于一致预期，就会促发央行再度采取加息政策。同时，由于加息导致热钱流入，外汇占款增加，央行可能同时配合出台上调存款准备金政策以对冲外汇占款增加量。由于现实通胀压力仍然较为严峻，市场普遍担忧货币政策或进一步收紧。

　　有观点认为，增长和物价仍是宏观政策需要解决的首要问题。在当前情况下，增长无忧，而物价压力较大，控通胀仍是当前主要任务。未来将出现“三率齐升防通胀”，预计今年将加息3次，存款基准利率提升至3.5%。近期的敏感时间点为春节前后。

　　其次，国家主席胡锦涛访美，中美建设全面互利经济伙伴关系。双方重申继续就能源政策进行交流，在石油、天然气（包括页岩气）、民用核能、风能和太阳能、智能电网、先进生物燃料、清洁煤、能效、电动汽车及清洁能源技术标准等领域进行合作。

　　值得关注的是，1月15日中国企业代表团在美国加利福尼亚州勘探地形，准备竞标当地的高铁建设项目。受此影响，中国北车、中国南车等铁路基建概念表现出色，成为盘中的一道亮丽风景。

　　分析人士指出，随着访美进程的不断推进，相关板块将有望依次表现，为大盘的反复走强提供动力。