投资建议:我们预计公司2015 年-2017 年EPS 分别为1.44 元、2.11 元、3.01元,公司作为平台型公司,转型投入将驱动未来更快速的成长,前瞻布局公司业绩拐点到来。给予买入-A 投资评级,6 个月目标价60.00 元。

　　风险提示:新产品推广不达预期,海外市场拓展不达预期

　　北信源

　　北信源:内推员工持股外设投资基金 全面打造大数据安全龙头

　　北信源 300352

　　研究机构：安信证券 分析师：胡又文

　　华睿投资在大数据产业拥有丰富的投资经验和资源。截至2015年5月,华睿投资旗下拥有各类基金50余支,规模超过100亿元,累计投资项目超过100项,形成包括大数据、互联网与物联网、文化产业等多条新兴产业链,IPO项目数量居浙江省内首位。其中,在大数据产业链上,华睿投资在数据收集、数据传输、数据存储、数据安全,直至数据挖掘等各个环节投资了一大批优质企业,包括泰一指尚、安存科技、力太科技、梅泰诺等,为未来投资基金在数据产业链各个节点上的企业进行上下游资源互补整合,提供强有力的支持。

　　投资基金有望为公司培育空间巨大的新利润增长点。公司此次与华睿投资合作设立“华睿北信源大数据产业投资基金”,既可利用自己在行业领域的领先地位,和企业终端覆盖率等优势,借助华睿投资专业的投资团队和融资渠道,以及大数据领域的投资经验和丰富资源,抓住大数据产业蓬勃发展的大好趋势,为未来储备更多符合战略发展要求的标的企业及项目,也有望为公司带来拥有巨大空间的新利润增长点。

　　员工持股计划广泛覆盖各部门核心人员,全面激发公司活力。本次员工持股计划参与对象涵盖公司战略、研发、销售、证券投资等各部门和子公司核心人员,能够有效调动管理者和公司员工的积极性,同时也有助于吸引和保留优秀管理人才和业务骨干,更灵活地吸引各种人才,从而更好地促进公司长期、持续、健康发展。

　　董事长担保锁定期一年,彰显未来发展信心。本核心人员持股计划份额为6,000万份,按照2:1的比例设立优先级份额和次级份额,公司董事长林皓先生为持股计划优先级份额的权益实现提供担保,同时员工持股计划锁定期为12个月,彰显管理层对未来发展的信心和决心。

　　投资建议:公司以终端安全管理为基础,云计算和大数据技术为核心,拓展安全终端管理的深度和广度,大数据时代“泛”终端安全管理龙头雏形初现。此次设立“华睿北信源大数据产业投资基金”进一步拓宽发展路径,员工持股计划更全面激发公司活力,维持“买入-A”评级,上调6个月目标价至80元。

　　风险提示:新产品研发和推广不达预期。

　　邦讯技术

　　邦讯技术:网优主业受益4G后周期 布局移动物联网和互联网保险

　　邦讯技术 300312

　　研究机构：银河证券 分析师：朱劲松

　　投资要点:

　　1.事件

　　邦讯技术3月9日晚公告了智能家居业务的最新进展,公司与国内最大的B2C电商平台京东商城达成合作,首款智能家居产品——邦讯“玩儿”WIFI音乐智能插排于2015年3月9日正式上线京东众筹频道,并于2015年3月12日开启众筹活动。

　　2.我们的分析与判断

　　(一)网优主业受益4G后周期,迎来业绩反转

　　随着2015年三大运营商LTE网络的规模部署和4G用户总数将达到4.5亿之多,以及移动互联网流量翻倍的爆发式增长,将带来无线网优投资的大幅增长,为邦讯技术主业带来持续的业绩贡献。

　　(二)适时转型,布局移动物联网和互联网保险

　　公司通过“WIFI音乐智能插排”产品切入智能家居领域,有望打造出一个全新的智能家居入口,并以此为平台,可以不断地智能扩展到周边的智能家居和智能可穿戴产品,从而构建一个移动物联网的生态链,并积累大量的用户和用户大数据,开展移动物联网运营及服务。更进一步,公司可以依据大量的用户积累衍生出的健康、财产、意外伤害等多险种保险需求,实现“宝720”互联网保险平台由B2B向B2C的扩张,形成移动物联网和互联网保险平台的协同服务模式,整合提升两个平台的整体价值。