国产电影概念股怎么样？国产电影受益传媒股有哪些？

　　国产片争气 这个暑假影视股“有戏”

　　今年暑期档的电影市场可谓捷报频传，没有烂片扎堆的现象，几部国产片表现惊人，票房持续走高，让观众们看到了国产电影的希望。

　　据猫眼数据统计，截至7月26日下午四点三十分，《捉妖记》实时票房7459.3万，累计票房13.2亿；《煎饼侠》实时3397.8万，累计8.39亿；《大圣归来》实时2593.8万，累计6.57亿；《小时代4》累计4.82亿；《栀子花开》累计3.77亿；《道士下山》累计3.98亿。

　　暑期档是一个舶来概念，源自于发达的美国电影业。此前，中国电影业只重视贺岁档，暑期档算是一个淡季。从2004年7月《十面埋伏》大卖开始，国内电影界才对这一市场进行小心翼翼的切割。今年，就目前已知，在约两个月时间内，已经有近40部新片定档，且呈现国产片百家争鸣的局面。

　　相关数据显示，《大圣归来》7月10日上映首日收获1774万，猫眼评分9.5分，也是目前猫眼电影评分的最高分。首周末两天分别斩获2798万和3895万，连续两日呈现千万左右的增长，最终在第一个周末结束就宣布票房破亿。票房逆天，口碑爆炸，被当做国产动画片的里程碑，并收获大批“自来水”。作为影片投资方世纪长龙影视的控股公司，上市公司鹿港科技（601599）无疑是最大赢家，一连几个涨停板宣告着投资成功。鹿港科技主要从事各类针织毛纺纱线以及高档精纺呢绒面料生产与销售。2014年5月，公司宣布以4.7亿元收购世纪长龙影视100%股权，进军文化产业。

　　几家欢喜几家愁，一向风光的光线传媒在此次《大圣归来》的丰硕票房中并未分到一杯羹。据光线传媒今年4月中旬发布的2014年年报显示，在2015年上映的电影中《大圣归来》还赫然在列。短短三个月后，光线传媒就宣布撤资，原因不明。部分网友微博嘲讽，“光线此前投资了那么多烂片，竟然巧妙的避开了《大圣归来》这部国产动漫的情怀之作”。然而光线传媒并不愿意错过大好的捞金机会，7月14日发布公告称，其全资子公司北京光线影业有限公司拟以自有资金2000万元与田晓鹏等《大圣归来》主创人员共同设立霍尔果斯十月文化传媒有限公司（十月文化），光线持股占比20%。土豪光线传媒“只是迟到，绝不缺席”，买下导演和团队只等躺着数钱。

　　国海证券分析人士认为，《西游记之大圣归来》的火爆标志着国产IP的春天或已来到，《捉妖记》、《煎饼侠》等票房佳绩点燃国产电影的信心，从影视的逻辑来看，国内文化产业消费空间仍然很大，继续看好传媒行业。

　　根据记者梳理，自2011年以来，五年里中国电影票房呈现井喷式增长，尤其是华语片像打了鸡血一样一路狂飙。2011年全国总票房131亿，当年排名第一的华语片《金陵十三钗》票房4.5亿；到2014年全国总票房达到296亿，排名第一的华语片《心花路放》票房直冲12亿，让这部3500万的小成本电影的投资方数钱数到手抽筋。截至7月26日，2015年的总票房已达248亿，当前排名第一的华语片《捉妖记》还未下线就已经13.2亿，已超过此前华语票房第一的《泰囧》。

　　记者注意到，7月18日当日总票房4.35亿，刷新中国内地单日票房纪录，由此引发影视股版块涨势喜人。业内人士表示，影视股二级市场对于票房的反应如此迅速，说明电影产业已经完全进入了资本运作。纵观电影业，此前《唐山大地震》的高票房令华谊兄弟股票应声大涨，《泰囧》的大卖也让其幕后的光线传媒股价一路高歌，这让很多撞到大运的股民尝到了甜头。于是聪明的股民开始瞅准暑期档，贺岁档的关口，投资影视股，看电影消费的同时也不忘把钱赚回来。

　　华谊兄弟：三驾马车推动公司业务与业绩全面提升

　　公司近日公布年报，2014年实现收入23.89亿元，同比增长18.62%，归属母公司净利润8.97亿元，同比增长51.93%。董事长王中军对公司的发展做了进一步的说明。

　　影视娱乐版块升级转型。公司2014年再度遭遇电影小年，仅十几亿票房，而今年一季度的三部影片便已产生14亿票房。对此公司影视娱乐业务也逐步调整思路，在保留与传统大牌主创合作的基础上，大胆启用年轻主创人员；“老人儿”也不断自我挑战与尝试新的路线（如冯小刚首次主演《老炮儿》或为年轻导演做监制），实现以老带新，为公司不断输送年轻、优质的人才，提升了公司主营业务的核心竞争力。同时公司也不断加强IP的开发与衍生业务，热播节目《奔跑吧兄弟》改编的大电影以几千万投资收获了4亿票房，并进一步提升了公司艺人的价值，可为名利双收；今年底改编自知名小说《鬼吹灯》的重磅大片《寻龙诀》也将上映，去年项目公布时投资方便预测票房将超过20亿。以上加上与美国的合作投资、公司影院建设与艺人经纪等业务的发展，保证了公司主营业务的健康持续发展，其中电影业务预计全年可实现票房50亿以上。

　　互联网娱乐版块充满期待。公司此前成功收购银汉科技，参股掌趣科技，为公司贡献了巨大的利润，还扩宽了公司大量自有优质影视IP的改编与衍生开发渠道。公司与腾讯合作打造的星影联盟平台已拥有1亿3千万用户，为公司未来长期的需求把握、IP改编、衍生品开发、粉丝经济挖掘等奠定了基础，大有可为。公司去年还收购了卖座网、GDC等企业，与移动联通电信三大运营合作微电影频道（其中移动平台已为公司贡献利润），并通过增发与“三马”结合，为公司未来实现影视与互联网的完美融合提供了保障及巨大想象空间。

　　IP授权开拓公司全新模式。截止2014年底，公司已经签约了7家IP授权项目，截止今年底预计可完成20家。通过品牌授权费、股权收益（普遍为知识产权入股）以及综合管理费收入三层收益将为公司带来大额利润。2014年由IP授权产生的利润约2亿，预计今年将实现3.5亿利润。假设公司20个项目建成后，平均每年300万游客，每人仅消费100元，如按惯例收取8%的管理费，便是4.8亿收入，而此业务的成本仅有基础的人员与运营费用，利润率极高，再外加最终10%的股权收益，将形成巨大的收益。

　　维持“增持”投资评级。目前公司三驾马车并驾齐驱，影视业务的升级转型如果顺利短期内便可明确提升业绩，IP授权业务是奠定公司格局的关键性业务，有望全面提升公司盈利能力，互娱板块则充满了期待与可能。给予公司2015-2017年0.77元、1.15元和1.50元的盈利预测，对应45倍、30倍和23倍PE，维持“增持”的投资评级。

　　风险提示。影视等产品价值不确定性风险；新业务开拓的不确定性风险。（太平洋）

　　奥飞动漫：业绩持续高增长，优质IP价值进入释放期

　　事件：

　　奥飞动漫公告2015 年一季报，归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长35%-65%，盈利6729.17 万-8224.54 万。

　　点评：

　　业绩持续高增长，优质IP 价值开始释放。公司14 年全年净利润增速达到85%，收入增速56%，15 年一季度保持高速增长，净利润增速在35%-65%之前，主要是玩具业务保持较高的增长，同时收购的游戏业务一季度并表因素。我们认为，公司业绩增长最根本的原因来自于公司通过长期积累，培育了众多优质IP，14 年通过外延扩充了IP 资源，通过奥飞全产业链的布局，优质IP 逐步释放价值。

　　凭借公司强大的IP 变现渠道，15 年电影业务将有重大突破。

　　公司此前的电影主要围绕儿童和青少年的电影，年龄层偏低，公司从去年开始通过引进全球知名的优质IP《贝肯熊》以及与好莱坞Monarchy 公司和451 集团合作着重加强了消费者年龄层的提升，我们认为公司凭借多年积累的强大的IP 变现渠道，电影业务有望快速破局，并在国内电影市场中成功卡位，预计今年底将有一部好莱坞大片上映，奥飞具备大中华区独家发行权。此外，公司今年还推出两部新IP《超级飞侠》和《贝肯熊》，《贝肯熊》大电影将在今年上映，凭借该IP 此前积累的广泛的粉丝群体，预计票房较好。

　　国际化迈入了实质阶段，引进国际IP+国内IP 国际化。“国际化”已经成为公司今年的重要战略。一方面，公司通过与好莱坞公司合作，联合出资联合发行，获得国际具备高影响力的IP；另一方面，公司加码推进国内IP 国际化。今年公司将与孩之宝合作将《火力少年王》IP 推广至海外，通过动画片的海外播放和玩具的海外渠道销售打开国外市场，后期有望复制到公司拥有的其他IP 资源上，实现国内IP 全球化运作。目前，奥飞动漫已经是国内动漫产业龙头，拥有最优质的IP 资源和最全面的产业链布局，我们认为公司的国际化战略有望打开更广阔的市场，向“迪士尼”迈进。

　　维持“推荐”评级。我们预计公司2014 年-2016 年每股收益分别至0.69 元、1.00 元和1.31 元，对应当前股价PE 分别为64、44和34，考虑到动漫行业空间大，成长速度快，公司是行业中产业链布局最完善，品牌影响力最大，受众基础最广泛，优势最为突出的动漫公司，未来多板块协同效应显着，而且奥飞动漫作为A股唯一动漫类上市公司具备稀缺性，维持公司“推荐”评级。

　　未来公司的股价催化剂有：精品大电影推出；公司外延并购的重大成果；动漫IP 重大突破；互联网化的布局。

　　风险因素：（1）收购整合不达预期的风险；（2）动漫行业竞争加剧的风险。

　　鹿港科技：大力发展第二产业，打造新的利润增长点

　　鹿港科技 601599 纺织和服饰行业

　　研究机构：东吴证券 分析师：庄沁 撰写日期：2015-03-31

　　利润大幅增长。本年度实现营业收入223，314.29万元，较上年同期增长21.09%;营业利润6，851.55万元，较上年同期增长284.67%;归属于上市公司股东的净利润5，939.75万元，较上年同期上升349.60%。每股收益0.18元，公司拟每10股派发现金红利0.80元（含税），不进行资本公积转增股本。

　　纱线业务平稳发展，开拓高端市场。2014年中国毛纺行业面临增速放缓、终端疲软等现象，1~11月毛纱线产量同比增长仅为4%。公司通过结构调整、开拓销售渠道等方式，提升纱线、面料、服装等品牌的知名度，增加高附加值产品的比例，报告期内，公司实现纺织收入20.61亿元，同比增长11.77%。同时，公司加大高端客户的开发力度，高端产品的销量和订单都有所回升，毛利率因此提高，为后续打开高端市场奠定基础。

　　收购世纪长龙，打造新的利润增长点。公司于去年10月完成对世纪长龙影视的收购行为，该公司2014年拍摄的多部电视剧获得良好收视，《产科男医生》大结局播出当日包揽了50个卫视台的收视三甲，网络单日点击量破亿，累计播放量超过10亿次，创造了良好业绩。此外公司还拥有《别逼我结婚》、《代号九耳犬》等口碑良好的剧目，均取得了不错的收益。2014年世纪长龙共实现营业收入22，705万元、净利润6，057万元，其中11-12月的业绩实现并表，为公司带来1，884万元的净利润，超过公司2013年全年的净利润，大幅提升了公司利润水平。

　　盈利预测。1）公司纱线业务保持平稳增长，加大对高端客户的开发力度，提高产品附加值，2015年公司有望实现营收22亿元、净利润4000万元;2）2015年世纪长龙参与投资的《新步步惊心》将会上映，该电影根据网络著名穿越小说改编，拥有超高的人气，票房有一定保障;其参与投资的另一个项目《鬼吹灯》网络剧也在全力制作中，该剧的导演和编剧由原作者亲自担任，由国内一线当红男星刘烨主演，已经颇具看点，再加上小说本身就拥有庞大的粉丝群体，配合今年即将上映的鬼吹灯电影版，势必会引发一阵“盗墓考古风”，该网络剧有望获得较大收益;3）公司今年计划非公开发行股票募集资金12亿元，其中3亿用来偿还贷款，其余款项用于支持世纪长龙的影视发展，公司大力发展第二产业，有望超额完成利润承诺，为公司带来更多收益。我们预计公司15-17年的EPS分别为0.27元、0.33元和0.36元，对应PE分别为59.25倍、47.60倍和44.05倍。

　　风险因素。劳动力成本上升、行业竞争加剧、影视剧未达预期等。